高盛：下调领展房产基金评级至“中性” 目标价降至68.9港元

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高盛发布研究报告称，将领展房产基金(00823)评级由“买入”降至“中性”，目标价由69.6港元下调至68.9港元。公司上周五收市后公布上市以来首次供股，拟以每单位44.2元“五供一”，集资188亿元。

该行认为，市场对领展此次行动感意外，因管理层此前曾提到满意低于30%的资产负债率。而于最近收购新加坡零售资产后，公司的总债务占总资产比率约为27%。该行表示，供股对公司每单位分派会带来稀释，估计其2024/25年单位分派将被稀释约10%。

高盛提到，领展未来会否进一步估值新评，将取决于其确保盈利及每单位分派增值所作收购的能力，以弥补供股对单位分派造成的稀释，而较高利率水平或使其计划更难执行。