积极稳健布局的一年,静待来年硕果累累。今年公司最大成就莫过于构建体育战略生态版图,不仅将中国之队、中超的赞助权益等优质资源纳入囊中,还入股“欧篮中国”打造自有IP,携手北京卫视直播西甲更是开创了产业先河,近期还启动定增注入新鲜血液,引入知名音乐人韩红发力音乐产业,明年《旋风孝子》等原创综艺推出,体育产业深化运营及泛娱乐生态协同发展有望异彩纷呈。
维持“强烈推荐-A”投资评级。暂不考虑定增的影响,我们预计2015-17年公司EPS分别为0.46元、0.7元和0.91元,持续看好公司内容与渠道的紧密融合,以及联结传媒、娱乐和体育的跨界整合平台的快速成长,后续在资源获娶生态搭建等方面可能还会有更多惊喜,明年各项业务有望多点开花。
风险提示:栏目收益不达预期、体育项目落地缓慢、行业竞争加剧。
华谊兄弟(行情 研报)
华谊兄弟:优质IP龙头 完善全产业链布局
华谊兄弟 300027
研究机构：海通证券(行情 研报) 分析师：钟奇 撰写日期：2015-11-23
投资要点:
事件一:公司拟以19亿元收购北京英雄互娱科技股份有限公司20%股权,持有目标公司27,721,886股。英雄互娱是一家上新公司,主要从事移动电子体育经纪游戏产品开发、运营和移动电竞比赛的组织、推广;已开发多款畅销移动游戏,并获得2015年度金翎奖“最具影响力发行商”称号;是中国“英雄联赛”和“中国移动电竞联盟”的组织者;且目标公司的核心管理人均是电子竞技游戏领域及投资领域的专家。业绩承诺2016年净利润不低于5亿元,17-18年每年20%的净利增速保证。
我们认为本次收购:1)加强公司电子体育竞技游戏领域发展,有利于完善公司互联网娱乐业务板块的布局;2)积极探索影游互联。实现优质游戏IP资源和电视、电影、网络剧等其他艺术作品良好互动,为影视和游戏IP提供更大的转化动能和平台;3)实景娱乐与游戏沉浸式体验的良好预期。
