为什么说泡沫已经很大？
我在上面自觉不自觉为北京、上海、深圳的高房价找了不少支持理由，但仅限于此，我就不会写这篇文章了。我必须说，目前的房价已经有很大泡沫，泡沫还会继续下去，但泡沫的最大特征就是会破。
中国有经济学家说根据房价租金比，目前一线城市房价没有什么泡沫。我承认最近一两年租金上涨较快，但要说房价没有泡沫那实在是奇谈。不久前去深圳，和朋友在蛇口吃饭，他指着对面的一个小区对我说，“1平方米7万，奔1000万去的房子月租才1万多。”这可能是个案，那不妨看看第一财经研究院最近的一个研究：对比各国一线城市二手房租金与房价之比，中国二手房租金收益率属于偏低水平，更值得注意的是新房并不在房租收益率统计中，而新房因为价格更高所以租金收益率只会比二手房更低。另外，中国的房租收益率早已低于十年期国债收益率，由于与国债相比房地产投资风险更高、流动性更差，因此投资者事实上是更加依赖未来卖出房产时带来的收入而不是靠低租金收益率，现在的房产投资已经变成仅仅相信未来会有人以更高的价格买入罢了。
如果再拿最近十几年北京、上海、深圳的城镇居民可支配收入增长和房价增长来对照，房价的泡沫同样是明显的。2015年上海城镇居民人均可支配收入为52962元，今年1月商品住宅成交均价为3.59万元/平方米，一个人一年全部可支配收入仅能买1.475平方米，真不知道这也不算泡沫还有什么算泡沫?
