张敬伟：楼市去库存必须确保风险可控
楼市去库存，从宏观经济趋势言属于减杠杆。但是，楼市呈现出分化景象--一线楼市虚热，三四线城市楼市库存难消。
据报道，一线城市狂飙的房价和所谓告急的库存，无论从监管到舆论，都让 “首付贷”成为最难被善待的对象。关键是它还有了个听起来牛逼哄哄的名字，叫“楼市场外配资”。这很可怕--一是一线楼市行情一直不错，二是一线城市并非去库存的重点。一线楼市突然“发烧”，是一揽子政策性优惠措施的刺激，如降低首付，减少税费等。但这些去库存的政策举措，具有定向三四线城市的意味。高库存的楼市并未释放市场利好，反而激发了一线城市的楼市热情。政策面和监管层必须纠偏。
降低首付比例，已是政策利好，各实体和互联网金融平台，再通过各种手段对低首付进行曲线操作，通过“首付贷”使低首付变成更低甚至“零首付”，难免会让人想到可能由楼市传导到金融的系统性风险。
的确，从中央经济工作会议到政府工作报告，楼市去库存、降杠杆都是年度重要工作。然而“首付贷”却以楼市加杠杆的方式去库存、降杠杆。以杠杆套杠杆，市场面已经扭曲了。联想到美国次贷危机，就是由楼市零首付和过度金融创新所引发。中国楼市去库存的政策目标，如果异化上市场操作中的加杠杆，的确值得警惕。
对此，全国人大代表、重庆市长黄奇帆认为，现在有些房产商和中介为购房者提供首付贷款，使很多购房者变为“零首付”，这会引发巨大的泡沫性投资，进而房价暴涨。要防范为追求利益推出高杠杆的产品引发的风险。他认为，这和去年股市高杠杆造成的3000点-5000点后果是一样的。
意在不言中，加杠杆的股市牛情之后是无尽的“股灾”悲情。当然，也有不同意见，如央行行长周小川就认为，个人住房加杠杆逻辑是对的。而且，中国个人住房贷款在银行总贷款的比重还是偏低，有的国家占到40%-50%，中国只有百分之十几，所以银行觉得还是比较安全的产品，因而有很大的发展机会。
