举例来说，前几年油价高涨的时候，上游采矿地区的经济就一派欣欣向荣，下游加工业和终端消费产业就叫苦连天。现在油价下跌，彼此的境遇就完全反过来了，山东的石油地炼公司业绩冲天，各地的加油站也成了最抢手的投资项目。化工产品跌价了，消费端的一线城市居民同样也成了受益者。
所以资源产区的衰落，对于沿海出口加工业地区来说，其实反而是一个利好，自然房价的涨跌，也就走向了两极分化。
另一个我们必须纠正的误区就是：房价的涨跌，不仅由人口流入驱动。
我们投资一个企业的股票，最重要的指标，不是看销售收入，不是看市场份额，而是看利润。护城河越高，核心竞争力越突出，利润率就越高，投资者对这支股票的信心就越强烈。
体现在房地产，就是产业的高端化。
举例来说，一线城市中，广州与北上深的房价已经渐渐拉开了差距。社会上众说纷纭，有人说是广州衰落了，有人说是广州的土地供应充沛造成的，有人说是广州人口流入变少了。
其实都不是，广州的人口增长仍然很快，根据官方数据，2015年北上广深的人口增长数字分别为18万，负10万，42 万，59万，增速排在第二名;广州的传统产业也并没有衰落，以GDP而论，北上广深在2015年分别增长6.9%、6.9%、8.4%、8.9%，仍然排在第二名。即使广州的土地供应充足，但是对中心城区而言，广州的房价仍然与北上深拉开了很大的差距。
问题在哪里呢?
关键的原因就在于金融业。在所有的产业中，金融业是最重要的，号称百业之母，利润可以占到500强的一半以上，而在目前的中国，受政策的限制，只有三个金融业中心城市：北京、上海、深圳。
上海有主板，深圳有创业板，北京有新三板，各据一方，形成了三大私人财富管理中心。很自然的，这三个城市的产业利润率也是最高的，并且在政策的护城河下，带给投资者极高的信心。可以参考的标的，纽伦港三大全球金融中心，也是世界上房价最高的三个地方。
近年来，北上深的金融业发展非常强劲。举例来说，2010年，全国私募基金管理的资产只有2000亿元左右，但是到 2016年3月，光北京私募管理的资产就已经有1.3万亿元，另外上海有1.4万亿元，深圳有7千亿元，年复合增速超过100%。三大城市垄断了全国八成的私募资产，相比起来，私募规模排名全国第四的广州，管理资产却只有2千亿元，完全享受不到这种财富效应。
由此我们可以看出，不是广州的产业衰落了，恰恰相反，是北上深的金融业发展太快了，使得当地的房价有了坚实的产业支撑，脱颖而出。
就产业的平均利润率来说，一般可以划分为几个档次。
第一层级，金融业。其利润率远远抛离其他行业。
第二层级，科技、商业、文化和健康产业，他们代表着产业升级的方向，仍然处于蓝海阶段，供不应求。
第三层级，工业制造和采矿业。旧经济的代表。
第四层级，农业。衰败的农村，可见一斑。
转型期的中国，在不同地区的产业兴衰沉浮中，房价产生了巨大的分化。从事旧经济的内陆地区和农村地区，房价失去了支撑，隐隐有崩盘的危机。但在另一方面，一二线城市的新经济却欣欣向荣，房价又有再度暴涨的苗头。
这就是我们面临的境况，一个割裂的中国。旧经济地区的下岗潮，和新经济地区的劳动力短缺，只能被迫上机器人，形成了鲜明的对照。而他们彼此之间，唯一的联系，就是旧经济退出的资金，在加速的往一二线城市的第一、第二层级产业流动，将这个地区的房价“租售比”和“市盈率”推向更高。
你说一二线城市的房价泡沫大不大呢?当然是大的。
像北上深的房价，起步就是五六万元，即使是月薪过万的白领，看着也亚历山大。
但你要明白，任何金融业发达的地区，都是两极分化严重的地区，只占金字塔顶端20%的高收入者可能就占有了全市80%的财富，他们的投资能力非常强大，完全可以支撑的起这个城市的房价。
泡沫确实是越吹越大了，但泡沫是不一定会破的，这一切都取决于产业升级的是否顺利。
