中国楼市有一个最大的秘密，可惜大部分人都看不明白。即便是研究经济的学者，也大多对此懵懵懂懂。
秘密是：每次经济危机，都是楼市大涨的机会。大危机大涨，小危机小涨;经济平稳向好的时候，楼市反而横盘，或者微涨。
我们先看看案例。
案例一：
1989下半年年到1992年上半年，中国经济遭遇了一轮困难，其中1989年和1990年的GDP增速只有3.5%和5%。
挑战必然带来迎战，先是“南巡”，然后是一轮大投资、大建设。那几年广义货币供应量(M2)的数据没有查到，但仍然有迹可循。1992年固定资产投资增速跃升到37.6%，1993年更是达到了50.6%(扣除物价因素上涨了22%，可见通胀之严重)。
正是在1993年惊人的通胀率的刺激下，刚刚商业化的房地产市场出现局部过热，其中海南、北海、惠州等地泡沫最为严重。潘石屹、冯仑等人，就是通过海南房地产泡沫完成了原始积累，并成功逃顶。
房价暴涨的原因：为了刺激经济回升，国家增加了货币供应量，并通过政府、国企大幅提高固定资产投资增速。
上图：中国近年来的货币增速一直比较快。
案例二：
1997年下半年，亚洲金融[0.00%]危机爆发，中国遭遇了改革开放以来第二次外部影响带来的经济下滑。为了应对那次危机，央行多次降息、降准，终于在2001年到2002年引发了一轮房价上涨潮，从上海、北京开始，逐步在2003年之后蔓延到全国。
1998年到2002年的CPI同比增幅分别只有-0.8%、-1.4%、0.4%、0.7%和-0.8%。这轮调整期之所以比较长，是期间广义货币M2增速一直没有过高(比目前增速高，但明显低于此前几年，到2002年才开始再次提速)。
