三四线城市楼市库存高企还引起经济分析家的另一个担忧，即房地产泡沫问题。
在刚结束的博鳌亚洲论坛会议上，高盛投资的哈继铭公开发言认为，“(中国)房地产的情况和汇率很类似，就是在所以其实中国的房价应该是已经到了下跌的阶段了，之所以没有下跌是我们政策在不断的推动它，包括舆论上的推动，包括地方政府出的一些政策，包括金融政策的放松，在努力的使得有更多的人可以来买房子，目的当然很直接的就是稳增长、稳金融，但是我觉得这些措施可能都是过渡的注重了短期的利益，短期的稳定，它可能是以更长期的不稳定为代价的。”
“因为我们知道中国其实房价是很贵的，大家都说香港房价贵，是香港房价是贵，但是香港的房价收入比在全世界来看它是处于除大陆以外它是最高的，它是15.6倍，那么纽约和伦敦差不多都是在10倍、12倍，日本东京只有8倍，你知道中国深圳是多少吗?28倍，上海和北京也都是超过香港的，所以有很多人说香港是世界上泡沫最大的，我觉得不是，是中国房地产中国大陆的房地产是泡沫最大的，远远大于香港的，远远大于全球的。”
著名经济学家马光远认为，哈继铭是用房价收入比来说中国房地产泡沫最高，但实际上，房价收入比不是一个很好的测算房地产泡沫的指标。他表示认同哈继铭说的中国房地产泡沫是全球最大的，但泡沫主要不是在高房价的一二线热点城市，而是在天量库存的三四线。
马光远在其个人微信公众号上发表文章指出，第一，从房价绝对值而言，中国很多一线城市和热点城市的房价绝对值已经超过了很多国际大都市。
第二，房价高不等于泡沫大。泡沫的破灭一是需求疲弱，二是金融杠杆。 在中国的一线城市和热点城市，住房需求在中国完成真正的城镇化之前一直强劲，这是难以逆转的事实。中国大城市的房子，很多情况下和普通老百姓关系不大了，就是有钱人的专利。有钱人的钱目前仍然多于房子，所以我一直坚持认为，中国的一线城市房价没有太大的泡沫。
