房地产加杠杆去库存不是最优选择
因去年乃至今年初去库存政策效果的释放，近期三、四线城市普遍出现了楼市回暖的现象，但相比于一、二线城市的火爆行情，三、四线楼市依然显得黯淡。中国经济网记者发现，此前楼市一路走高的地区均有赖于金融工具的支持。从房贷利率的角度看，当前，我国的房地产市场已经出现了一、二线城市与三、四线城市“房贷利率倒挂”的现象——越是去库存压力大的地区，房贷优惠措施越不足。(4月12日中国经济网)
一个值得注意的现象是，在首套房的利率上，也出现了“倒挂”现象，亦即库存量大的三、四线城市，银行普遍执行的是基准利率，即便部分城市给出了优惠，幅度也较一、二线城市小。因此，相关专家认为，应当给三、四线城市去库存加杠杆。
加杠杆，确实是去库存一个可供选择的方案。特别是一、二线城市，已经在加杠杆中取得了比较明显的收效。但是，对三、四线城市来说，如果也采取加杠杆措施，是否能够达到一、二线城市的效果呢?杠杆对三四、线城市的住房需求来说，到底能起到怎样的作用呢?显然，需要进行比较。
事实上，三、四线城市所以出现了商品房库存积压严重的现象，最主要的原因还在于供需出现了脱节，前些年地方政府为了“土地财政”，过度放松了土地供应和政策支持，形成了政府炒地、开发商和投机者炒房的现象。也正是在“炒”风中，三、四线城市的商品房供应才远远超出了需求可能，形成供需“倒挂”现象。更重要的，由于房价被无节制地炒高，居民的实际购买能力根本跟不上房价的上涨，自然出现库存不断扩大、最终形成严重积压的现象。
也正因为如此，在房价居高不下的情况下，指望通过降低首付贷利率、加杠杆的方式就启动居民的购房动力，显然是一厢情愿。因为，与高企的房价相比，区区房贷利率根本勾不起居民的购房信心。就算按照一、二线城市的首付贷利率，在利率水平本身就已经处于低位的情况下，能够为居民“节省”多少钱，广大居民会算账的。至于用此方法来吸引农民进城购房，就更是有“居心不良”之嫌。
