在荣腾洪看来，当前银行体系的抵押资产违约不断上升，如果按照实际损失拨备，肯定会影响到银行财报业绩，而更好的办法是不断做大新的债务资产，比如间接通过投贷联动参与拿地投资，通过规模化覆盖掉不良资产损失或降低不良率。
银监会数据显示，2015年，商业银行不良贷款率与关注类贷款占比均创下新高，而今年一季度，大型商业银行与农商行均突破了去年底的商业银行不良贷款率均值。
危险的“击鼓传花”游戏?
来自中原地产的数据显示，截至5月25日，今年涉及全国50家大型房企合计拿地总金额3887亿元，平均成本6283元/平方米，比去年同期增长48.4%。
实际上，从拿地的房企背景来看，多数是上市房企与国企。既然房企拿地成本大涨了，按照“羊毛出在羊身上”的商业逻辑，这势必会转嫁到未来“地王”项目入市后的售价上。
荣腾洪表示，上市房企目前也没办法，拿地的意图之一是储备土地，另一个核心就是融资，通过高性价比土地投资，提高融资杠杆。
“更多的高价地块，意味着未来支付购房成本比现在更高。”荣腾洪强调说，当前他们至少说是相信房价会继续涨的，至于到底涨不涨，这谁也说不好。如果有做空力量，最后让谁来买单?
申威认为，现在房企拿地确实过于猛烈，土地投资已进入一个风险临界点，关键是控制好“度”。未来，最大的风险始于潜在购房能力被削弱，真正付得起后面房价的人是否愿意继续接盘。美国次贷危机就是“击鼓传花”的金融游戏玩不下去，最终崩盘了。
去年以来，像中天城投(行情 研报)、云南城投(行情 研报)、金科股份(行情 研报)等大量上市房企通过向华融、信达等四大资产管理机构频繁转让其持有子公司的股东债权，实现大额短期融资。
