券商已经注意到地王带来的风险。中投证券在日前的研究报告中指出，当前新拍土地成本攀升非常明显，部分地块甚至出现土地成本和周边售价倒挂的情形。“因城施策”的大背景下，预计房地产价格大幅调升的可能性将逐步减小，而地价成本攀升，存量低价土地减少，未来2年至3年，房地产行业毛利率将有可能出现明显调整，过去30%左右的毛利率水平可能大幅下滑。国信证券(002736,股吧)日前发布报告也称，房地产的调整已经开始，政策基调有所收紧，信贷的宽松程度也有所减弱，房价上涨对购买力存在负面影响，政策和货币宽松的边际效应将递减，与此同时，一线城市楼市已率先出现调整迹象。
国信证券在报告中称，根据经验，近期的“地王频出”或意味着“楼市高位调整”在不久之后将会出现。穆迪投资者服务公司日前提供给本报的报告则指出，中国主要城市尤其是一二线城市住宅价格迅速上涨，可能引发更多的调控措施，从而抑制房价过快上涨。穆迪预计，若出台进一步刺激政策，其成效亦有限，而部分一二线城市的政策可能收紧，从而令这些城市的房地产需求降温。
“没有目睹过盛极而衰的人总是心存侥幸，但有时宏观调控或市场周期就像悬在头顶那只靴子，可能在不经意间就砸中了脑袋。”一上市房企营销方面负责人对本报记者说，未来的半年，地王豪宅项目如何定价，以找到去化速度与盈利目标的平衡点，靠的可能不是胆魄或勇气，而是冷静与耐力。
