观天下！【券商聚集】华泰证券：智驾与机器人超跌修复 聚焦量产兑现标的

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金吾财讯 | 华泰证券表示，上周智驾与机器人板块超跌反弹，但7月份仍分别下跌12.61%、10.91%，该机构认为近期上涨以估值修复与资金轮动为主。机器人领域，行业正从主题定价转向量产与需求验证定价，建议观察国产链与特斯拉链两条主线——国产链短期以宇树上市为催化，特斯拉链则跟踪Optimus投产与展示效果，当前量产时点临近而市场预期偏低。智驾领域，近期Robotaxi右舵市场破冰，政策端中美同步提速，NHTSA加速推动Robotaxi商业化，国内强制性国标进入执行准备阶段、吉利与比亚迪、奇瑞三家首批通过体系认证。L2智驾标的前期跌幅较大，有望随行业β预期改善触底反弹。智驾板块本期的反弹以“超跌修复+事件催化”为主导，本期涨幅居前的域控、传感器、底盘均为此前跌幅较大的环节，月度维度CS智汽车仍跌10.91%、年内跌19.74%，估值消化尚未结束。中期维度，L2端到端渗透与L4商业化的双线逻辑未变，建议关注中报窗口的业绩验证，以及新国标实施前后供应商格局的再集中过程。机器人板块的反弹同样以估值修复为主，产业端验证节奏尚未同步：本期催化偏正面——宇树科技披露招股意向书即将上市，WAIC具身智能与机器人主题展商增至319家；上半年国内具身智能一级融资达935亿元、同比增长5倍。该机构判断板块仍处“主题驱动”向“量产兑现”切换的估值再平衡期，宇树发行定价有望成为板块重新定价的锚，建议聚焦具备真实订单与收入确认能力的核心零部件（电机、丝杠、减速器、传感器）环节。