全球观察：北交所昨日正式启动股票做市交易业务

2月20日，北交所筹备许久的做市商制度正式上线，超九成首批做市标的股票实现上涨。截至当日收盘，北交所市场中涨幅排名前三的股票为凯德石英、骏创科技和晶赛科技，均是做市股。

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据悉，有13家券商参与北交所股票做市交易，共涉及做市标的股票36只，其中22只为北证50成份股，占比达到58.77%。截至当日收盘，北证50指数报收1029.92点，涨幅为0.59%，开展做市业务的股票成交金额较上周日均增长7.37%，价格平均上涨1.66%，运行总体平稳。

从涨势较好的前三只个股来看，凯德石英2月20日成交金额1243万元，比上一个交易日(2月17日)174万元成交金额增614%；骏创科技2月20日成交金额3106万元，比上一个交易日1910万元成交金额增62%；晶赛科技2月20日成交金额611万元，比上一个交易日164万元成交金额增272%。

北交所相关负责人表示，北交所股票做市交易业务的启动，对北交所市场流动性的提升起到积极效应。一是为市场带来增量资金，做市股票成交金额放大。二是促进了流动性指标的改善。三是做市成交向北证50指数成份股聚拢。首日做市商买卖成交合计2476.03万元，22只北证50成份股做市成交1928.19万元，占比77.87%。做市业务首日，市场整体运行平稳，做市交易业务运行平稳，做市商技术系统功能正常，做市商报价积极，做市义务履行情况良好。

36只做市标的股中已有8家发布2022年业绩预告，7家归母净利润都预期比2021年有所增长。同时，首批做市股创新特征鲜明，19家公司被工信部认定为专精特新“小巨人”企业，“专精特新”企业占比52.78%，2021年平均研发强度达8.40%，企业创新能力较为突出。其中诺思兰德、创远信科研发强度超20%，长虹能源等5家公司的研发支出达1亿元以上。

据介绍，本次遴选北交所做市标的股票主要有以下逻辑：一是瞄准流动性水平较好、市场认可度较高的优质龙头个股，在风险可控的前提下探索北交所做市策略，如北证50指数权重股贝特瑞和吉林碳谷均有多家做市商为其做市。二是发挥保荐业务和做市业务协同效应，为本公司保荐股票做市，如中信建投为润农节水、中航泰达做市，安信证券为恒进感应做市，国泰君安为华光源海做市。

三是部分属于此前新三板做市股票继续做市，如国金证券为龙竹科技、春光药装、三祥科技做市。

那么成为做市标的和融资标的有什么不同？广东力量股权投资基金管理有限公司总经理朱为绎告诉《证券日报》记者，做市是券商用真金白银进入北交所二级市场，存在给做市标的背书的可能，而融资是券商借钱给投资者，投资者买入融资标的的行为。做市标的的选择主要取决于做市商，融资标的的选择主要是交易所根据流动性和市值筛选出来的。未来做市标的、融资融券标的以及北证50样本股会出现重叠的情况，上市公司只有兢兢业业、做好业绩，才会被投资者看到。

国金证券做市交易部负责人郑平德对《证券日报》记者表示，当前北交所市场存在着流动性分化加剧的现象，部分公司股票出现流动性萎缩的情况，北交所市场流动性既受制于投资标的与资金需求两端的供需匹配问题，也受到发展扩容期的阶段性客观条件制约。

“对市场而言，北交所引入做市商制度有利于改善市场流动性，提升市场成交活跃度，同时为市场提供了上市公司的参考报价，稳定了市场对企业二级市场价格的预期，提升了投资者的交易参与意愿。另外，在市场发生剧烈波动时，做市商可为市场提供一定的流动性，平抑非理性的交易，对二级市场价格起到一定的‘稳定器’作用，并且一定程度弥补了北交所投资门槛壁垒较高的不足，加强了北交所在金融市场中对实体经济转型升级的推动作用。”郑平德说。

国泰君安新三板做市业务部总经理陈扬表示，做市商制度作为交易制度的一个补充，丰富了市场的报单深度，为今后推进指数ETF等新产品奠定良好基础。