涪陵榨菜发布业绩报告，离2023百亿目标还差多少？-环球速讯

“榨菜茅”在2月末发布了2022年度业绩快报。快报显示，2022年涪陵榨菜实现营收25.48亿元，同比增长1.18%；净利润8.99亿元，同步增长21.44%；公司净资产同比增长8.21%。

乌江榨菜图片来源：天猫乌江旗舰店

(资料图)

营收和净利双双增长，这个业绩在2022年众多食品企业里表现比较出色的。但是这并没有“讨好”投资者，在业绩预告发布后的第一天开盘（2月27日），报价25.52元/股票，跌幅达4.13%。

涪陵榨菜曾在2021年新战略启动会上，涪陵榨菜组织全国经销商共商乌江榨菜的发展思路，提出力争在2023年实现销售额突破百亿的目标。

今年到了提交“答卷”的时刻，涪陵榨菜离满分还有多远？

一、提价空间越来越窄

2022年，对于不少企业来说，都是在艰难中度过，涪陵榨菜也不例外。其在业绩快报中表示：“外部形势急剧变化、市场需求持续紧缩、业务战略推进艰难的重重压力。”

根据业绩预告来看，利润端的数据较为亮眼，一改2021年增收不增利的局面。不过新品牌研究所仔细从去年披露的季度报表和半年报表对比发现，涪陵榨菜提升利润的主要法宝是压缩成本。

2022年营收同比增长才1.18%，2022年三季度毛利率还下滑2.47%，2022年年度净利却大涨21.44%，涪陵榨菜是怎么压缩成本的？主要是减少了销售、宣传和研发费用。

2022年三季度报显示，涪陵榨菜的销售费用为3.45亿元，与2021年同期的5.19亿元同比下滑33.66%；研发费用也同比减少40.86%。在半年报中，央媒和梯媒宣传费为0元，而2021年这两项费用就是9000多万；同期新媒体的品宣费用也减少了4500多万。

涪陵榨菜如此“省衣节食”，不得不提到的就是涪陵榨菜上市以来10余次的“提价”已遇天花板。

2010年涪陵榨菜在深交所敲钟上市，成为国内榨菜第一股。数据显示，上市十年以来其净利连续增长，在2017年至2018年，更是连续3年净利保持50%以上的高增长。

利润增长的背后，涪陵榨菜10年提价12次。涪陵榨菜首次提出涨价是在2008年，当年一场冰雪灾害，使得原料青菜头整体减产30%。趁此机会，涪陵榨菜将原价0.5元/79g的袋装榨菜涨至1元/700g，涨价幅度就达到了40%。

万万没想到的是，之后涪陵榨菜几乎保持一年一次涨价的频率。

涪陵榨菜提价情况

图片来源：凝少侠

一位业内人士告诉新品牌研究所：“涪陵榨菜作为龙头企业具有溢价权，另外榨菜不是高客单价的产品，所以涨价初期没给消费者带来太多的反感。”涪陵榨菜调研纪要显示，提价对经销商利润水平有所提高，“以前经销商毛利只有5个多点，现在接近12个点。”这种情况下，经销商自然是乐意的。

直至2021年年底，涨至3元左右，价格可以对标一桶方便面，消费者们就开始坐不住了。在社交平台上，涪陵榨菜被贴上“榨菜中的爱马仕”“榨菜茅”等标签，也有人直呼“榨菜也要吃不起了么？”

目前同品类产品的定价基本在3元以下，有的低至1-1.5元。尽管与许多食品相比，一包榨菜的价格看似不高，但频繁提价的涪陵榨菜已触及其价格天花板。

消费者对其持续提价也已产生拒绝心理，如果再提价的话，消费者会很快去寻找的新的替代品。毕竟榨菜的技术壁垒并不高，目前市场上榨菜新品牌也是层出不穷。谁不怀念2008年五毛一包的涪陵榨菜呢？

二、曲折的多元之路

榨菜提价空间逐渐变窄的背后，涪陵榨菜一直在寻找新的突破口。在布局新品类上，涪陵榨菜一直在行动，只不过在多元发展的路上，并不是一番风顺。

早在2014年，涪陵榨菜先后推出萝卜和海带丝品类后，2015年又斥资1.29亿元收购了四川慧通实业，进入泡菜市场，并推出萝卜、海带、酱油及慧通品牌产品等新品类。但是这些品类并没有在市场上极其多大的涟漪。

同在2015年，还曾试水休闲零食，推出牛肉干、豆腐干等产品。当时市场同类产品同质化严重，休闲食品品牌比比皆是，涪陵榨菜难与其较量，而且川渝两地这些产品本地更不缺，导致这一扩品计划再次以失败告终。

哪里跌到就在哪里爬起来，去年涪陵榨菜再次进军休闲零食战场，并推出“翠小菜”品牌。产品主要是榨菜芯即时产品，命运没有发生转折，在市场上并没有激起水花。

榨菜图片来源：天猫乌江旗舰店

同时，随着大家健康意识的增加，轻盐成为风口，涪陵榨菜也想抓住这一机遇便推出轻盐下饭酱。该系列产品能否在市场上夺得一席之地，还得交给市场来检验。

从目前的业绩情况来看，虽然涪陵榨菜在多元化道路上积极探索，也在努力跟随市场需求，但占据公司营收主导地位的依然是榨菜。根据往年财报显示，2017年至2021年，公司榨菜业务营收分别占公司总收入的84.48%、85.04%、85、11%、86.07%和88.39%。

虽然收入这些年是增长的，但是增长疲软已显现，这也是涪陵榨菜不得不走多元化道路的原因之一，2017年至2022年，同比增速从35.64%降至1.18%。显然榨菜也有点卖不动了。

在榨菜本身，涪陵榨菜也尝试过转型。在2007年的时候，公司曾推出“高端榨菜”：600g沉香榨菜礼盒售价2000元、5年沉香礼盒榨菜售价888元。消息一经发出在当时被受争议，一位常年购买榨菜的消费者说：“这有点挂羊头卖狗肉的感觉，加个礼盒几毛钱的东西就变成成千上百了。”最后这一条路也是不了了之。

近10年的探索，涪陵榨菜在多元化的道路始终没有找到第二增长曲线，未来在这条路上或许还要走一段时间。

三、离百亿目标甚远

百亿目标涪陵榨菜不止是2021年新战略启动会上曾提出来过一次，在第三届中国重庆·涪陵榨菜产业博览会上，涪陵榨菜宣布将用3-5年实现乌江榨菜销售额突破百亿元，进一步做大榨菜市场。

一心要做大的涪陵榨菜，在2021年还投入了2.55亿元进行品牌打造工作。因宣传效果逐步书房，涪陵榨菜树立起“国民”品牌的形象。但是这种“氪金”玩法，在冬奥会和去年3·15报道下受到暴击。

据悉2021年11月，涪陵榨菜因当年7月发布了含有“东京奥运会”等内容的商业宣传图片被当地市场监管局处罚15万元罚款。在去年2月冬奥会知识产权保护新闻发布会上，其被再次点名。

祸不单行，在央视“315晚会”当天，珠江经济台联合《消费者报道》杂志发布了一份“2021年度十大不推荐产品”名单，其中涪陵榨菜旗下的乌江榨菜就因钠含量过高出现在名单中。在当时，该事件还一度冲上热搜。

“泡面配榨菜”一直是很多消费者常见的吃法，当时老坛酸菜面因土坑酸菜事件在电商平台和超市连夜下架，乌江榨菜被点名，让无数网友怀疑是不是这一组合要消失了。居高不下的热度也逼得涪陵榨菜不得不出面澄清，甚至在此事发生后不久，涪陵榨菜的轻盐产品迅速面世。

食品行业始终离不开食品安全的问题，在黑猫投诉平台，涪陵榨菜的投诉也没有间断过。近30天来有6条投诉量。翻看以往的投诉内容，主要是内含异物、产品发霉、变质发臭等。

针对涪陵榨菜的投诉

图片来源：黑猫投诉平台

企查查显示，涪陵榨菜旗下南山经营部也曾因“健康权纠纷”问题闹上过法庭。在环保方面，涪陵榨菜及其子公司也屡屡因为污染问题遭到相关部分的行政处罚。根据钛媒体整理，处罚金额近百万元。

多年发展下来，涪陵榨菜已成为行业的巨头，占据了大约四分之一的市场份额。但发展的过程总是曲折的，当前涪陵榨菜面临提价增收利器失灵、多元化受阻等问题。能否在不到一年的时间里，从营收20多亿冲刺百亿，希望非常渺茫。但是可以预测的是，“榨菜茅”作为榨菜行业唯一的上市公司，在多元化的大道上依然会负重前行。

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