需求提升难敌出栏“踩踏”，猪价旺季不涨反跌-环球热点评

春节消费旺季来临，猪价不涨反跌。据农业农村部数据，1月13日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.12元/公斤，较月初（1月3日报价）26.01元/公斤下跌幅度达11%。另据卓创资讯监测数据显示，截至1月10日，全国生猪交易均价已降至6月份以来的最低点，较全年价格高点降幅45.09%；1月全国生猪月均价为14.99元/公斤，环比下跌20.73%。

期货市场上，生猪期货主力LH2303合约1月份以来已下跌超8%，1月12日最低价报14735 元/吨，为2022年4月以来最低价。

对于猪价不断走低，国家发改委出手了。1月14日，国家发改委官方微信公众号发文，建议屠宰企业适当增加商业库存、提振市场需求，促进生猪价格尽快回升至合理区间。

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记者多方采访获悉，1月上旬部分市场需求提升显著，但规模场节前集中出栏以及散户二次育肥节前存清栏行为，生猪供应依旧充足，需求增幅难以支撑供应增幅，从而导致猪价震荡下跌。

猪价为何“旺季不旺”

2023年开年半个月以来，猪肉价格下跌幅度已经超过10%。据国家发展改革委监测，1月3日～6日，全国平均猪粮比价为5.93∶1，按照《完善政府猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》规定，进入过度下跌三级预警区间。

临近春节消费旺季，猪价反而出现持续下跌，对此，东证期货资深分析师黄玉萍表示，12月以来，集团企业普遍加速降重出栏，市场形成一定踩踏。伴随集团放量，散户同时加快出栏进度，使得12月底至1月中上旬现货价格依然呈现了一定旺季不旺的特征。

据卓创资讯监测，1月份全国代表生猪屠宰企业屠宰量延续12月份持续上涨的走势，随着供应持续增加，部分市场需求也提升显著。虽部分市场腌腊即将收尾，但节前备货提振，下游备货积极性提升，对生猪行情形成一定支撑。截至1月10日，1月日度屠宰量月均为22.67万头，环比上涨23.95%，全国代表生猪屠宰企业日度屠宰量为24.75万头，或处于全年最高水平。但是需求增幅难以支撑供应增幅，导致月初猪价下跌。

1月14日，国家发改委发文称，针对近期生猪价格低位运行的情况，国家发展改革委价格司组织部分大型生猪屠宰企业召开会议，深入分析生猪市场供需和价格形势，建议屠宰企业适当增加商业库存、提振市场需求，促进生猪价格尽快回升至合理区间。

参会企业分析认为，受猪肉消费较往年偏弱、生猪供应阶段性增加等因素影响，前期生猪价格一度较快下跌；近日猪肉消费有所恢复，屠宰需求明显增加；预计随着市场消费进一步恢复，生猪价格有望逐步回升至合理区间。参会企业表示，目前猪肉库存总体处于较低水平，将研究适时加大采购入库力度，适当增加屠宰量和商业库存。

后市走势如何？

发改委监测猪粮比进入过度下跌三级预警区间，必要时或将采取收储等手段维护生猪市场秩序，对市场情绪有一定的提振。供需博弈之下，接下来猪价怎么走？

在东证期货资深分析师黄玉萍看来，当下的加速出栏是2022年投机性压栏、二次育肥所产生的历史遗留问题，2023年一季度现货价格将大概率维持趋弱运行，反弹动力不足。

卓创资讯分析师邵瞧瞧向记者分析称，由于养殖端对后市恐慌，部分市场出现出栏“踩踏”现象，以及考虑1月份仍有集中出栏和节前清栏行为，虽下旬放假导致阶段性供应减少，实际出栏量仍存增加可能。而春节前备货高峰期的来临，宰量或涨至年内最高水平，但节后需求已被提前消费，宰量或出现断崖式下滑走势。因此，供需双增下，预计1月中下旬全国生猪均价存触底反弹可能，但月底或下跌收尾。

对于猪价后市，东吴期货则认为，短期看，大猪库存压力仍需时间释放，且春节后将进入到需求淡季，猪价短期或将继续呈现低位震荡的格局。长期看，今年上半年虽然出栏量呈现缓慢上升的趋势，但整体仍然对应的是母猪存栏的相对低点，若后期生猪出栏体重能够降至低位，那么年后尤其是二季度的供应增量则比较有限，叠加疫情冲击消退后，需求有恢复预期，对于远期猪价而言同样也存在反弹预期。