民间智慧 | 经济复苏预期强烈-环球滚动

“开门红”的意义

【资料图】

主持人：2023年股市开门红，泛舟作个展望吧，真希望全年大伙都有好收成。

泛舟：放心，会的！经济复苏，盈利回升，财政发力，货币结构性宽松，欧美进入紧缩末期。这些好事都在2023年内会陆续出现。现在市场的强，都不算强，才刚开始。

主持人：短短一行字，直接把今年隐藏的利多都说透了。

泛舟：字少事大。去年欧美紧缩、地域冲突、疫情反复，市场肯定好不了！当然了，话说回来，指数不行，股市赚钱效应却从未缺失。年初的“基建+地产”出现了一批龙魂，一直反复表演到三四月，随后绿电跟进。进入五月后，高端制造崛起。指数在八、九月开始高位筑顶，震荡下行。数字经济在多重利好的加持下暴走。十月底，上证50开启牛市第一波。

主持人：你这视角不一样，你看到的都是机会，大多数人都被埋了。

泛舟：来市场不看机会看啥？大多数人被埋前，也以为这个是机会，没人愿意主动被埋的。只是大多新手认为的机会往往都是陷阱。

主持人：那老手也会有看走眼的时候。

泛舟：没错，但老手知道错了怎么纠正，买对了怎么加仓。大多数新手买时信心满满一把梭，卖时哆哆嗦嗦很犹豫。交易和投资原理都是一样的，每一位投资者一定要有充分的买入理由。

主持人：什么叫充分？

泛舟：就是介入后上涨概率高。你怎么知道高不高？这就要大量的模拟和实战数据支持。基本面、技术面及其它因子叠加在一起形成的选股模型，出现信号后，上涨概率有多少，失败概率多少，失败后怎么办，涨了后如何加等等，一系列的问题都要考虑清楚，才能进入实操阶段。

主持人：也希望投资者们可以边学习边受益牛市，毕竟去年都太辛苦了。

泛舟：从去年十月底至今，部分指数已经进入牛市阶段了，大伙也别太着急，这才涨了几天？小牛才露尖尖角，2023年是牛市初期，就类似2016年指数见底回升开始到2018年初，这一波只是上涨的第一波，2018年震荡完毕后，才是主升浪。所以当下的位置，就仅仅在2016年上半年，慢慢来，不着急，后面大把好时光等着大伙。

风险偏好回升

主持人：新年伊始，市场完成了缩量回踩后，出现明显的上攻行情，打头阵的还是12月初就反复提及的大消费板块，萧萧判断一下，这是春季行情展开的节奏？

海风若雨萧萧：上周我们探讨过，回踩过程出现明显的惜售，整个2022年我们遇到的困难虽然比不了2018年的“三座大山”，但是肯定是超过2020年和2021年的困难程度。但是2022年全年收盘跌破3000点也只有13个交易日，普遍预期2023年整体环境要优于2022年。12月末回踩到3031点也确实跌不动，跌不下去也就只能涨起来，“俯卧撑”行情就是这样的。至于大消费，显然是集万般宠爱于一身的存在，12月初我们就探讨过疫情防控政策调整才是真利好，最大受益者就是消费服务业。决策层会议既然已经把消费内需作为今年经济工作的主要抓手，可以预期更多的政策扶植已经“在路上”。支持大消费的逻辑还包括北上资金的持续流入，本周美联储的纪要继续释放“鹰派加息”信号，美元在连跌三个月后，出现明显反弹。然而市场反应更多的是认为，他们也就是“煮熟的鸭子—嘴硬”。

主持人：人民币回升到6.9，相当于2022年8月下旬的汇率水平。

海风若雨萧萧：这很可能与元旦期间主要城市本轮疫情感染高峰期已过有关。“闯关”成功明显有利于经济复苏预期，当下正处于年末“吃、喝、玩、乐”的消费旺季，自然比制造业有更多的炒作机会。像本周，尽管高位的旅游服务板块个股出现退潮，但是白酒等价值型蓝筹顺利接棒，推动市场重回3150点，板块内部的轮动效应在起作用。其实在2020年下半年，我们就经历过一轮强劲的经济复苏行情，那一轮表现最突出的，也就是受益人民币升值的消费型蓝筹（核心资产类）。在炒作的后期，这批核心资产类个股普遍估值都超过60倍，现在应该还属于估值修复阶段，距离泡沫化还早得很。随着市场转暖，成长属性的软件信息（数字、信创）和新能源主线板块都会受益于市场风险偏好的回升，市场的节奏可能和2022年4—7月的反弹有所区别。

主持人：什么区别？

海风若雨萧萧：4～7月的反弹，最先启动的是成长属性的新能源板块，随着上海解封，6月茅台等消费蓝筹板块才启动，本轮行情可能消费在前，成长属性在后。

暂时仍看不到年线的扭转条件

主持人：指数本周连续反弹，赛道股也稳了，骄阳怎么看？

骄阳：后面我觉得还是继续拉锯震荡吧。本周指数再次拉起，但还是那句话，暂时看不到年线的扭转条件。能看到的，还是需要通过时间震荡化解压力。本周KDJ指标高位钝化，下周应该有技术修复，这里我们要重复的一点是，好股票一定是在底部出来之前开始上涨，而不是等到3～4月份真正扭转才开始上涨，所以利用震荡过程中KDJ的条件显示，去逢低布局，效果还是不错的。

主持人：后半周明显资金加速回流赛道，但是半导体似乎还是不强，怎么看待这个分支？

骄阳：这个分支是我一直在看的，本周有传闻说，目前经济状况不太容易给较大的“补助”，不过我觉得，板块底部出所谓的利空应该反着看。普遍认为，2023年2季度行业或许出现反转，目前可以说是黎明前的黑暗，往往股价提前3～6个月表现。目前这个位置，或许板块还是相对滞涨，但是必须要关注起来，一旦来行情，不会小的。

主持人：电力股本周继续拉升，但以这个板块的股性看，KDJ钝化，后市又要震荡了？

骄阳：大概率吧是这样。但是不可忽视的是，基本面上越来越好，我们说的电力，是核心可转换成新能源的核心电力，所以硅料成本的持续下降，会加快巨头布局新能源的速度，从而提升估值上升的速度。所以与其说利好光伏产业链，我觉得更利好几大核心电力。市场的价值发现只会迟到，不会不到。所以短期电力股可能的震荡修复更多还是技术层面上的，中长期逻辑不改。

主持人：怎么看中字头，之前市场一度因为推动央企估值合理回归而被刺激，但是刺激了一下又变成阴跌，后市还有机会吗？

骄阳：当然，我不看空它们。要知道，我们今年的任务是保经济，这块首先受益的一定是央企，只有央企赚钱了，才有钱去投资，为稳增长出力。如果央企赚钱了，那么估值回升就绝不是一句空话。