强美元“副作用”显现：美国9月商品贸易逆差自3月以来首次扩大

美国9月份商品贸易逆差6个月以来首次扩大，进口额持续增长，整体出口额出现大幅下降。美国商务部周三公布的最新数据显示，美国上个月贸易差额扩大5.7%，至922亿美元，这一数据暂未经通货膨胀因素调整。彭博社对经济学家的调查显示，经济学家预期中值为875亿美元。

数据显示，美国9月份出口额下降1.5%，至1,776亿美元。进口额则增加至2,698亿美元，同样是3月份以来首次增加。

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由于进口额攀升，9月份贸易赤字增加

消费品进口额增长1.4%，至690亿美元。尽管消费品进口较今年早些时候的创纪录水平相比有所下降，但仍远高于新冠疫情前的平均水平。

工业用品出口额下降3.1%，导致整体出口出现明显下滑。食品、饲料和饮料的出口量暴跌14%，与此同时，美国汽车出口跃升5%，扭转了前一个月的大部分降幅。

美联储自上世纪80年代初以来最激进的货币紧缩政策，已推动美元大幅升值，9月份更是连续第4个月走强。尽管这降低了美国进口成本，但也削弱了国际市场对美国国内产品的需求程度。

这体现在国内公司的最新业绩上。微软(MSFT.US)公布了五年来最弱的季度营收增长率，部分原因是货币汇率问题。特斯拉(TSLA.US)将第三季度销售额低于预期的部分原因归咎于美元表现过于强势，以及生产和交付瓶颈。

然而，随着美联储继续激进加息进程，人们对经济衰退的担忧正在加剧，同时也加大了人们对美联储将不得不放慢加息步伐或逆转加息进程的押注力度。一项衡量美元强弱的指标在周三一度跌至三周以来的低点，若美元持续走软可能对美国出口商有利。

几个月来，美国港口一直被大量涌入的货物所淹没，这引发了供应链的堵塞和交货延误，但由于物流改善和利率上升开始对需求造成压力，这种情况正显示出缓解的迹象。

美国政府将于周四公布第三季度国内生产总值(GDP)的初步预估值，预计今年第一次出现正增长，部分原因是进口额减少。

9月份零售库存较上月增加0.4%，达到创纪录的7,440亿美元，原因有可能是在供应链仍存在不确定性的情况下，企业增加了商品库存。这也可能预示着假日购物季将有大量的折扣。

批发商的库存上升了0.8%，至9,217亿美元。包括服务项目余额在内的更完整的9月份贸易数据将于11月3日发布。