盾安环境前三季度净利润翻倍 加速布局新能源汽车热管理业务-焦点热闻

10月27日，盾安环境（002011）发布2022年三季报，前三季度公司实现营业收入72.56亿元，同比下降1.60%；归属于上市公司股东的净利润7.02亿元，同比增长105.02%。

今年前三季度，盾安环境营业外收入为3.39亿元，其中主要是原控股股东盾安控股偿还的关联担保冲回已计提损失等。截至2022年7月，盾安控股自行偿还关联担保项下部分银行借款本息，已解除盾安环境连带担保责任金额3.3亿元。

除了冲回前期计提的预计负债对利润的增厚，值得关注的是，盾安环境经营业绩稳步增长，盈利能力显著提升，前三季度公司扣非后归母净利润增长19.63%，财务费用大幅下降61.77%；其中，第三季度，公司实现扣非后归母净利润1.08亿元，同比增长42.04%。

(资料图片)

盾安环境方面表示，公司紧紧围绕核心主业，坚持技术与产品研发，不断优化产品结构，随着外贸市场及商用领域市场不断拓展，各类产品市场份额持续稳定；积极向内挖潜降本，从供产销各方面持续改善资产运营效率。

有不愿具名的家电行业分析师向《证券日报》记者分析称：“第三季度以来，受益于全国多地高温带动空调销售回暖，同时受格力订单释放影响，公司制冷板块业务回升。此外，制冷业务中高毛利的商用配件和电子膨胀阀占比得到提升，产品结构进一步优化还将继续改善盈利能力。”

与此同时，被盾安环境视为第二增长曲线的新能源汽车热管理业务，正处于大力开拓市场阶段。盾安环境在投资者互动平台回复称：“公司致力成为世界一流的新能源汽车热管理核心零部件企业，新能源汽车热管理业务正在跟随新能源客户的成长而快速发展。”

“新能源车热管理部件中的电子膨胀阀、四通阀等与家用空调的技术同源，这是盾安环境迅速切入新能源车热管理领域的一大优势。三季度来看，公司新能车热管理业务在手订单相比于上半年继续增长，市场份额有望进一步提升。”上述分析师表示。

据华经产业研究院统计，全球新能源汽车热管理市场规模预计2025年将增长至1278亿元，2020年-2025年复合增长率为42.91%。其中国内市场规模预计2025年将增长至485亿元，2020年-2025年复合增长率为58.96%。

深度科技研究院院长张孝荣表示：“作为新能源汽车不可缺少的配套产品，新能源车热管理系统在动力电池、汽车空调、电机电控冷却、减速器冷却四个领域都发挥重要作用。当前，新能源汽车进入爆发期，热管理系统正随着新能源汽车渗透率的提升而快速增长，已经进入快速发展期。”

据公开资料，盾安环境汽车热管理业务的小口径产能450万/年，大口径产能150万/年，电磁阀产能450万/年，产能能够满足客户实际的装车需求。

天风证券（601162）研报称，盾安环境将业务延伸至高景气新能源热管理赛道后，依靠经久积累的产品底蕴获得了众多主机厂的认可，特别是大口径电子膨胀阀系列产品处于市场领先地位，公司汽零业务的产值正处于快速爬坡期。

“新能源汽车存在里程焦虑问题，热管理系统是新能源车配件中的耗电大户，公司在开展新能源汽车热管理业务中，应该积极发展新兴技术，降低热管理过程中的能耗比，进一步提升能源使用效率。”张孝荣分析称。

盾安环境表示，后续一方面将与系统厂商产品、技术迭代保持同步，另一方面与合作伙伴研发出更具竞争力的集成系统，以提升新能源汽车热管理产品单车价值量。