京东方A获178家机构调研：车载显示方面，公司车载显示出货量大幅增长，市占率快速提升（附调研问答）

京东方A11月7日发布投资者关系活动记录表，公司于2022年10月31日接受178家机构单位调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。

投资者关系活动主要内容介绍：

讨论的主要内容：

(相关资料图)

一、行业及市场概况受全球经济复苏乏力，行业需求收缩、产品价格持续下跌等因素影响，2022年二季度末起，行业内普遍出现稼动率调整，根据第三方咨询机构数据，9月全行业面板厂稼动率降至60%，预计未来几个月面板厂稼动率将维持在60%-65%之间。面板厂稼动率的降低对供给端的影响效果显著，三季度全球LCD TV面板供应面积同比大幅下降，预计四季度同比维持较大降幅。

库存方面，根据第三方咨询机构数据，二季度末起，大尺寸LCD面板出货面积高于生产面积，面板厂库存水位持续下降，其中LCD TV及大尺寸IT面板库存已降至正常区间；部分下游品牌厂积极去库存且成效显著。随着年底促销季到来，电视终端市场有望逐渐恢复活力，预计四季度品牌厂库存将回归健康水位。在供需两端的共同作用下，LCD TV面板供过于求情况大幅缓解，LCD TV面板价格结束14个月连续下跌走势，10月起，主流尺寸产品迎来全线上涨。

随着近年来LCD生产线已从大规模扩产的高速发展阶段逐步进入成熟期，市场份额逐渐向公司在内的行业头部企业集中，产品价格是产业链企业健康稳定发展的基础将逐渐成为共识。

二、公司经营状况受终端需求不佳、客户端控库存等因素影响，半导体显示行业供需失衡，公司三季度业绩承压。2022年前三季度，公司实现营业收入1,327亿元，实现归属于上市公司股东净利润52.91亿元，整体经营指标优于行业平均水平。前三季度，公司“屏之物联”战略落地初显成效，创新业务快速突破，其中MLED业务营收增长同比超过50%。

收入结构方面，公司持续进行动态产品结构调整，2022年前三季度，TV收入占比20%，IT收入占比47%，MBL&其他收入占比33%，其中OLED收入占比21%，相较2021年底提高近十个百分点。

投入研发方面，公司始终坚持技术创新引领，保持研发强度，前三季度研发费用超80亿，同比保持增长；公司持续精益管理、降本增效，期间费用（不含研发）同比下降23%，占收入比同比下降0.27个百分点。

市场占有率方面，根据第三方咨询机构数据，2022年前三季度，公司保持传统五大主流LCD产品市占率全球第一，其中TV市占率近25%，MNT、NB市占率超30%。柔性AMOLED方面，2022年前三季度出货近5,000万片，市占率全球第二。

车载显示方面，公司车载显示出货量大幅增长，市占率快速提升。根据第三方咨询机构数据，2022年前三季度全球市占率第一，达15.38%。目前公司已为全球知名汽车品牌提供产品与服务，通过柔性AMOLED、MLED、AR等显示技术，赋能仪表盘、抬头显示、电子中控等产品，引领智能座舱领域风向标。

2022年前三季度，公司物联网创新业务持续取得突破。智慧终端方面，笔记本和平板电脑自主研发项目实现量产，独供荣耀8平板电脑；系统解决方案方面，智慧园区为景德镇陶溪川文创街区、陶阳里历史街区构建智慧园区解决方案；智慧金融已为全国超2800家银行网点提供服务；传感器及解决方案方面，三季度医疗影像业务营业额同比增长12%，环比增长21%；生物检测业务完成2家客户项目落地；MLED方面，携手雷蛇限量发售16英寸Mini LED笔记本电脑产品；自主研发65英寸OGM Touch产品顺利量产交付；智慧医工方面，自主研制的“人脐带间充质干细胞膜片”新药临床试验申请获得受理；知微生物自主研发生产的全自动核酸扩增分析仪获得国家药品监督管理局第Ⅲ类医疗器械注册证。

三、回答投资者提问

问：如何看待面板价格的走势？

答：2021年下半年以来，面板价格出现结构性调整，TV、IT类LCD产品价格出现不同程度下跌。2022年初至三季度末，受诸多方面因素的叠加影响，终端客户需求受到较大影响，面板价格承压。2022年二季度末起，为维护行业的健康发展，行业内普遍开始进行产线稼动率调整。受行业内稼动率整体降低的影响，进入四季度，产能供应大幅降低，供需关系尤其是LCD TV供过于求的状况得到大幅缓解，面板厂及品牌厂的库存情况基本恢复到健康水位。根据第三方咨询机构数据，10月起，LCD TV主流尺寸产品迎来全线上涨，IT类产品价格下降的幅度在缩减，部分产品已出现了止跌迹象。

需求方面，中短期看，随着年底促销季的到来，终端库存逐渐去化，面板需求有望结构性恢复。长期看，产品的大尺寸化延续、新技术渗透率提升、应用场景的拓展等因素将拉动面板需求增长。同时，随着不确定因素影响逐渐被消化，产业发展格局将逐渐回归理性。

问：公司柔性AMOLED业务进展如何？

答：柔性AMOLED在智能手机领域的渗透率持续提升，整体保持良好的增长，公司柔性AMOLED产品已基本完成全球主流品牌客户的导入，未来将主要致力于实现客户端更多产品系列覆盖以及持续提升公司产品的客户端占比，同时持续推动柔性AMOLED在IT、车载等新领域的应用。

2022年前三季度，公司柔性AMOLED出货持续增长，出货量近5,000万片，第三季度出货量1,800万片，根据咨询机构数据，市占率排名国内第一、全球第二。

2021年四季度起，入门级产品价格竞争不断加剧，部分产品价格持续下降，部分柔性AMOLED模组产品价格出现大幅下探，公司柔性AMOLED生产线短期折旧承压，经营业绩受到一定影响。

2022年公司柔性AMOLED预计出货量目标为8,000万片，较去年同期继续保持增长。未来公司将持续提升OLED产品的出货量，着力提高高端旗舰产品的出货比重，以持续改善柔性AMOLED业务经营情况。

问：公司新建第6代半导体新型显示器件生产线的原因？

答：京东方作为全球元宇宙产业的重要推进者和赋能者，在关键器件、系统方案、应用创新等多方面布局多年并持续深耕。为进一步强化布局正在高速发展的“元宇宙”市场，公司拟在北京建设采用LTPO（低温多晶氧化物）技术的第6代新型半导体显示器件生产线项目，主要生产元宇宙核心器件的VR显示屏等，兼容Mini LED直显背板等高端显示产品。

本次应用LTPO技术生产线的投建将进一步增强公司在半导体显示领域的技术创新领导力，可以助力公司抢占VR市场，完善量产显示技术布局，进一步巩固全球显示产业领导地位，符合公司长远规划和战略布局。该条产线的投建也是京东方落实“屏之物联”战略的重要举措，在满足不断提升的新兴市场需求的同时，加速前沿显示技术迭代创新，引领VR产业加速迈入“元宇宙”时代。

问：公司认为未来VR现实产品的发展方向是什么？

答：VR产品是元宇宙重要接入端口，VR面板技术需实现超高PPI，目前有三种技术：LTPS（低温多晶硅）、LTPO（低温多晶氧化物）、Micro OLED（硅基有机发光二极管）。

LTPS技术最高可以满足1700PPI左右的最高分辨率，而LTPO技术最高可以满足2100PPI左右的最高分辨率，未来客户需求规格将持续提升，预计未来1500+PPI（像素密度）产品将成为市场主流，而LTPO技术也将成为玻璃基VR驱动技术的发展趋势；在成本方面，LTPO技术相较于Mirco OLED具有绝对优势。综合考虑技术和成本，LTPO/LTPS技术可满足未来5~10年主流消费级VR设备需求，且容易被广泛的普通消费者接受。

问：公司每年的折旧情况？降低稼动率对折旧的影响？

答：公司目前每年折旧约300亿元人民币，2022年前三季度折旧金额约250亿元人民币，稼动率的降低对产线折旧没有影响。

在严峻的市场和行业需求不足的环境下，公司一开始就做足了准备，公司在年初提出来“三保”策略，即保现金流稳定、保市场份额不降、保研发费用不降。在二季度，公司又根据当时的市场环境提出“心怀感恩、坚定从容、苦练内功、万马奔腾”的经营指导方针。2022年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额约310亿元，现金流水平相对稳健，有能力应对外部环境、需求的变化及行业竞争;

京东方科技集团股份有限公司（BOE）创立于1993年4月，是全球领先的半导体显示技术、产品与服务提供商。产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑、显示器、电视、车载、数字信息显示等各类显示领域。

2014年，京东方（BOE）全球首发产品覆盖率38%，年新增专利申请量5116件；2015年上半年，新增专利申请量3250件，累计可使用专利超过32000件，位居全球业内前列。此外，京东方（BOE）手机面板出货量同比增长38%，市占率达18%；平板电脑面板出货量同比增长37%，市占率达32%，均位列全球第一。电视面板出货量同比增长154%，尤以UHD面板出货量增速迅猛，使京东方电视面板市占率增至11%，升至全球第4位。

目前，京东方（BOE）拥有北京第5代和第8.5代TFT-LCD生产线、成都第4.5代TFT-LCD生产线、合肥第6代TFT-LCD生产线和第8.5代TFT-LCD生产线、鄂尔多斯第5.5代AMOLED生产线，以及重庆第8.5代TFT-LCD生产线等7条半导体显示生产线，还有一条建设中的成都第6代LTPS/AMOLED生产线和一条建设中的福州第8.5代TFT-LCD生产线，是中国大陆惟一能够自主研发、生产和制造1.5英寸-110英寸全系列半导体显示产品的企业。

京东方（BOE）以北京为核心，以合肥和成都为分中心，分别建有研发和制造基地。我国首个且唯一一个TFT-LCD工艺技术国家工程实验室就落户在京东方（BOE）技术中心；在合肥，京东方（BOE）与安徽省共同建设了“安徽省平板显示工程技术研究中心”，与清华大学、北京大学、中国科技大学、电子科技大学、合肥工业大学等知名高校合作进行高精尖人才培育以及自主专利技术的研究；在成都，京东方（BOE）与电子科技大学共建了OLED联合实验室。不仅如此，京东方（BOE）还积极致力于与全球顶尖大学、研究所和企业的合作，实现价值共创。2014年3月，京东方（BOE）加入了美国麻省理工学院全球产业联盟，成为中国大陆的首家显示领域高科技企业会员。京东方（BOE）在内蒙古鄂尔多斯、重庆、河北固安、江苏苏州、福建厦门等地也拥有多个制造基地，营销和服务体系覆盖欧、美、亚等全球主要地区。

调研参与机构详情如下：