生意社：市场炒作情绪高涨 铁矿震荡上行-天天百事通

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据生意社铁矿价格指数显示，本周（11.5-11.12，下同）铁矿价格先跌后涨，整体呈震荡上行走势，截至12日，生意社铁矿价格指数为718.44，环比下跌2.07%，具体如上图。本周铁矿价格震荡上涨，其主要原因在宏观层面利好刺激以及期货价格大幅走强形成的期现共振影响，前期铁矿需求释放落空后，市场转向对远月乐观，远月铁矿价格相对更加强势，铁矿价差不断缩小，基差也不断收缩，整体交易需求边际走强。随着期货价格不断炒 作拉高，整体市场氛围回暖，现货价格也不断跟涨而反弹，昨晚受国内宏观政策调整预期以及美联储加息放缓预期影响，周五铁矿价格再度大涨。

预测下周矿价趋势：

库存方面，截至11月11日，全国45个港口进口铁矿库存为13258.77万吨，环比增加65.31万吨；日均疏港量为295.02万吨，周环比增加7.4万吨；在港船舶数81条，与上周相比减少2条。本周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为9314.81万吨，周环比减少60.28万吨，本周钢厂开工率继续降低，钢厂经过几周的减产检修，钢厂铁水产量下降，利润有所好转，所以有意降低开工情况，导致铁矿需求缩减。钢厂采购意愿下降，以消耗自身库存为主。港口库存、日疏港量都有所增长，而下周海外发运维持，到港量预期增长，港口库存预计维持增长，港口库存存有累库风险，下周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面，截至11月7日，本周全球铁矿石发运总量3103.2万吨，环比减少123万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2624.9万吨，环比减少42.6万吨。澳洲发运量2037.7万吨，环比增加244.5万吨，其中澳洲发往中国的量1674万吨，环比增加44.4万吨。巴西发运量587.2万吨，环比减少287.1万吨。本周澳洲运量继续增加，巴西发运减少。本周现货矿价偏强运行，叠加期货价格大涨，刺激海外矿商发货积极性，预计下周铁矿石供应继续维持偏强趋势。

需求方面，截至11月11日，钢厂高炉开工率77.21%，环比上周下降1.57%；高炉炼铁产能利用率84.09%，环比下降2.23%；钢厂盈利率19.05%，环比增加9.09%；日均铁水产量226.81万吨，环比降低6.01万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为282.74万吨，环比减少6.68万吨。本周钢厂开工及产能利用率小幅下降，随着前期钢厂减产以及下调焦炭价格后，钢厂利润情况有所好转，但仍处于较低水平。而下游钢材需求依然不见好转，加上2+26城市”临近采暖季，需求迅速下滑，日产铁水量趋减。近期钢厂有意控制自身低库存情况，利润缩减后大概率会继续维持减产操作，铁矿需求短期内大概率继续缩减，预计下周铁矿需求或小幅缩减。

废钢方面，本周废钢价格小幅上涨，偏强运行。本周钢厂利润有所好转，但仍处于较低水平，短期内钢厂生产意愿不强，按需采购为主，叠加钢厂下调焦炭价格后高炉开工成本下降，利空废钢需求，不过废钢资源偏紧，商家挺价意愿较强，预计下周废钢市场震荡趋稳趋势。

综上所述，生意社数据师认为，本周钢厂在减产以及下调焦炭价格后，生产利润情况有所好转但仍处亏损范围，因此钢厂生产积意愿较弱，叠加国内临近采暖季利空铁矿需求。而本周矿价上涨后海外铁矿发运预增，预计短期内铁矿基本面维持供强需弱局面。基本面利空矿价，短期矿价主要受情绪因素影响，而国内宏观政策调整预期以及美联储加息放缓预期使得宏观层面好转，情绪面偏强，但情绪面的炒 作来的快也去的快，预计下周铁矿维持偏强 震荡运行，但有短空风险，注意冲高回落。