大摩：美股将持续反弹 但2023年将“过山车”式波动

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摩根士丹利首席美国股票策略师威尔逊周一在一份报告中表示，美股到2023年底将与目前的水平相差无几，预计届时标普500指数为3900点，而这中间将充满波动。他认为，随着盈利预期下降，美股会先在上半年下跌，然后在下半年反弹。此外，他认为上周良好的通胀数据推动的股市反弹将持续数周。

威尔逊称，市场对2023年美股的收益预期仍然过高。他的基本假设是，美国公司的利润将在2023年下降11%，而到了2024年会因为积极的经营杠杆回报出现强劲反弹。

他的言论是对美股本财报季发出的另一个警告。在通胀高企、美元走强和盈利预警的影响下，第三季度是2020年一季度以来最疲软的财报季。

威尔逊预计标普500指数将在2023年第一季度跌至3000-3300点，较当前水平低17%。他建议投资者从行业和风格的角度持有防御性板块的头寸，一直到盈利预测能够反映萧条的经济。策略师们还看好医疗保健、公用事业和能源等板块。

摩根大通策略师Mislav Matejka对美股更为乐观，他认为债券收益率见顶、通胀降温、仓位处于低水平以及盈利收缩可能好于预期等因素将继续为美股提供支撑。