经济衰退不可避免？2/10年期美债收益率倒挂至1982年以来最深水平

(资料图)

智通财经APP注意到，两年期和10年期美国国债收益率曲线的反转加深至40年来的最大水平。周四美股早间，两年期和10年期美债的息差扩大至负66个基点，创下1982年以来的最大反转幅度。

在盘初市场交易中，10年期美债收益率上涨9个基点至3.78%，两年期美债也上涨9个基点，推动收益率升至4.45%。

从历史上看，长期的反转预示着未来的经济衰退。

德意志银行分析师Jim Reid在评论当前形势时表示，“收益率曲线倒挂自1982年以来首次收于-60个基点以下，当你把它的历史准确性作为衰退的领先指标时，这令人担忧。”

其他收益率曲线也出现了更大的反转，3年至10年的收益率曲线倒挂层度下降6.6个基点至54.2个基点。甚至连美联储青睐的收益率曲线(18个月期和3年期美债收益率)也倒挂了整整一周，昨日收于-15.3个基点，为2020年3月以来的最低水平。

下图是从2020年初开始的10年期和两年期的美债收益率曲线图表。

MKM Partners首席经济学家和市场策略师Michael Darda表示，“从实际情况来看，这种反转意味着市场预计增长前景将走弱，因此短期利率在较长一段时间内不会维持在当前水平。”

“时间反转表明，只要长期曲线出现反转，增长放缓和美联储降息就会随之而来，无一例外(在所有情况下，除了一个例外，NBER的衰退也会随之而来)。”

虽然倒曲线可能暗示经济衰退，但罗素投资公司认为，美国目前没有陷入衰退，但很有可能在2024年底之前陷入衰退。