生意社：供需弱平衡运行 型材或先涨后跌

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据生意社型材指数显示，本周(11.26-12.2，下同)型材市场主流价格单边下行，整体呈弱势趋稳走势。截至2日，生意社型材指数为1461，环比下跌0.75%，钢坯价格环比上涨0.28%，各品种型材价格：其中角钢下跌0.27%、槽钢下跌0.26%、工字钢下跌0.26%、H型钢上涨0.27%，具体如上图。本周型材价格先涨后跌，整体窄幅震荡运行，主要在于型材市场成交情况一般，贸易商持稳报价。不过随着钢坯价格小幅上涨，从而也影响到型材价格。宏观面利好消息以及多地重污染环保限产落实，轧钢厂限产型材产量缩减，叠加期货行情大涨，带动型材价格上行。型材基本面仍维持供需两弱，但宏观面利好叠加成本端价格上行，型材价格也有反弹迹象。

预测下下周趋势：

成本方面，本周钢坯价格小幅上涨运行。本周先是宏观面利好影响，市场成交情况有所好转，使得下游轧钢厂开工率有所提高，钢坯需求有所释放；但下游调坯轧钢厂仍维持按需补库，逢低价补入钢坯库存，所以钢坯库存整体有所增长。供需面维持偏弱趋势，加上钢坯到港库存累增，所以成本端价格反弹后，钢坯价格会有所跟涨，但轧钢厂利润水平又有下降趋势、采购意愿偏低，预计下周钢坯或小幅上行，偏强 震荡运行。

供给方面，据生意社分析师了解，截至12月2日，本周全国工角槽开工率为38.3%，与上周相比下降4.3%；产能利用率为33.7%，周环比增长3.6%；全国工角槽产量周环比增长4.35万吨；全国H型钢开工率为67.42%，较上周下降6.45%；产能利用率为55.22%，较上周下降2.61%。整体来看，本周型材开工率开始小幅下降，整体上型材产量增加，由于钢厂上周利润好转后，复产积极性较好，但成本上涨后，本周钢厂利润下降，所以钢厂又开始控制生产，预计下周型材供应量有所缩减 。

需求方面，上周由于部分贸易商及下游低价补货，需求小幅释放，市场成交有所好转。从市场库存情况来看，型材库存小幅释放。不过各地卫生事件反复，加上行情淡季效应发酵，需求无大幅释放可能。下周型材需求维持弱稳趋势。

库存方面，截至12月2日，全国工角槽钢钢厂厂内库存总量为93.78万吨，较上周增加0.26万吨；全国H型钢厂厂内库存总量为23.16万吨，较上周减少1.45万吨。本周全国工角槽库存61.91万吨，较上周减少0.05万吨；全国H型钢库存71.35万吨，较上周增加0.61万吨。整体来看，本周厂库、社库情况变化不大，下游周期性补库，本周钢厂有减产操作，预计下周型材库存会有所下降。

市场方面，近期宏观层面利好消息较多，加上期货行情大涨，期现共振下，市场情绪也有所好转，型材价格出现反弹迹象。不过现阶段全国散点卫生事件频发，而且消息面得利好难有长期，之后又会回归到现货基本面上。

综上所述，生意社分析师认为，轧钢厂利润缩减，控产意愿较强，型材供应预捡，基本面转为供需两弱趋势。不过在成本支撑上线的情况下，型材也开始跟涨趋势，不过现今型材供大于求，淡季效应凸显，型材上涨空间也不大，预测下周型材价格或小幅反弹、仍维持震荡趋稳运行。