摩根大通：即将出炉的美11月CPI数据或令标普500指数至多上涨10%

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摩根大通销售和交易部门预测，由于投资者处于防御状态，周二公布的美国11月CPI的疲软读数可能引发市场强劲反弹，标准普尔500指数涨幅最多高达10%。包括Andrew Tyler在内的团队认为，预期6.9%或更低的年化通胀率有可能将标普500指数推高8%至10%，使该指数自去年10月低点以来的涨幅扩大至20%以上，标志着为期12个月的熊市的的技术终结。

摩根大通团队认为发生这种情况的概率为5%，虽然可能性相当小，但该分析反映了一种普遍观点，即11月的CPI在决定市场的近期走势方面起着关键的作用。市场预计CPI公布数据将为7.3%，在美联储今年最后一次政策会议前一天发布。而前值所公布的降温数据令标准普尔500指数日均上涨5.5%。

Tyler称：“这里的逻辑是，高通胀不仅正在消退，而且消退速度正在加快。这将增强投资者对2023年预期总体通胀率下降约3%的信心。此外，如果通胀率为3%，无论劳动力市场状况如何，美联储似乎都不太可能将最终货币利率维持在5%。”

该团队表示，最有可能的情况是公布的CPI在7.2%至7.4%之间，而标普500指数上涨2%至3%。另一方面，摩根大通的分析显示，如果通胀率超过7.8%，该股指可能下跌5%。Tyler称，“在1月中旬财报开始之前，CPI数据有可能决定市场走势方向和变化幅度。”尽管标普500指数本月跌幅未能守住其过去200天的平均点位大关，但目前点位变化仍高于过去100天的平均水平。

高盛集团的Tony Pasquariello表示，任何押注股市大幅反弹的投资者都应该意识到，秋季期间存在的极端看跌立场现已经减弱。以指数期货为例，非交易商的净头寸在9月份达到创纪录的1200亿美元。据该公司的数据显示，在上个月进行了一次有意义的平仓之后，这一比例有所下降。