12月28日四只新股上市，会破发吗

1尚太科技（001301）(深市主板)

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股票代码：001301

发行价格：33.88

发行市盈率：16.28

行业市盈率：12.51

发行规模：22.00亿元

主营业务：锂离子电池负极材料以及碳素制品的研发、生产加工和销售

点评：据高工锂电预测，2025年全球新能源乘用车销量有望达到1390万辆，仅动力锂电池全球出货量将达到950GWh，按照1KWh动力锂电池所需负极材料平均1.25kg估算，仅动力电池行业所需新增负极材料需求量约118.75万吨，而目前2020年全球负极材料产能仅有57.0万吨，行业未来仍有很大增长空间。2020年全球锂电负极材料出货量达到53万吨，同比增长47.2%，预计到2025年全球锂电池出货量将达到1100GWh，负极材料需求将超过190万吨。

考虑到公司发行市盈率高于行业市盈率，有一定破发风险，不过公司登陆主板，近年来业绩显著增长，综合判断破发概率约为15%。

2.萤石网络(科创板)

股票代码：688475

发行价格：28.77

发行市盈率：40.80

行业市盈率：27.23

发行规模：32.37亿元

主营业务：智能家居服务商及物联网云平台提供商

点评：根据Statista分析及预测，2020年全球智能家居市场规模达到276亿美元，未来几年将延续15%左右的年复合增长率，到2024年智能家居设备消费者支出将达到471亿美元。根据中国信通院的分析，2020年以IaaS、PaaS和SaaS为代表的全球云计算市场规模达到2253亿美元；预计未来几年市场平均增长率在18%左右，到2023年市场规模将超过3500亿美元。

考虑到公司登陆科创板，且发行市盈率高于行业市盈率，破发风险较大，不过公司近年来业绩保持增长，毛利率逐渐提升，综合判断破发概率约为40%。

3.清越科技(科创板)

股票代码：688496

发行价格：9.16

发行市盈率：121.49

行业市盈率：27.24

发行规模：8.24亿元

主营业务：为客户提供个性化的中小尺寸显示系统整体解决方案

点评：根据CINNO Research的数据，2019年全球PMOLED显示面板出货量为1.1亿片，2020年虽然有新冠肺炎疫情影响，但由于医疗领域需求激增，出货量小幅增长至约1.2亿片规模。预计2025年PMOLED显示面板出货量将提升至约2.1亿片，2020-2025年年均增幅为12.5%。2020年全球PMOLED市场规模为2.29亿美元，预计2025年全球PMOLED市场规模为3.77亿美元，2020-2025年年均增幅为10.5%。

考虑到公司登陆科创板，且发行市盈率远高于行业市盈率，破发风险较大，同时公司近年来业绩波动，综合判断破发概率约为50%。

4.美登科技(北交所)

股票代码：838227

发行价格：25.00

发行市盈率：21.59

行业市盈率：49.39

发行规模：2.00亿元

主营业务：基于电商平台为电商商家提供SaaS软件与短信等增值服务

点评：我国电子商务市场及网络零售市场稳定增长交易规模呈现快速增长的态势。根据国家统计局数据显示，2020年我国电商平台交易额达到37.21万亿元，按同比口径计算，较2019年增长6.89%。按交易对象分，商品类交易额为27.95万亿元，服务类电商交易额8.08万亿元。2020年，我国电商交易服务收入为1.15万亿元，增速为36.33%；支撑服务领域中的电子支付、电商物流、信息技术服务等业务营业收入逆势增长，为2.10万亿元，增速16.73%；衍生服务领域业务营业收入持续增长，为2.21万亿元，增速20.30%。

考虑到公司发行市盈率低于行业市盈率，破发风险较小，但2022年公司业绩出现下滑，结合北交所新股表现，综合判断破发概率约为60%。