尽管上半年表现不佳 高盛仍看到医疗保健行业一线希望

高盛上月在加州达纳角结束年度医疗保健会议后，在最近的一份报告中表示，尽管2023年开局令人失望，但医疗保健行业中仍有几个前景向好的领域有望在今年表现出色。

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今年以来，标普500指数中的医疗保健类股累计下跌约5%，成为该基准指数中表现第三差的板块。

高盛医疗保健研究主管Asad Haider表示，该行业今年上半年的表现是至少三十年来最差之一。他将表现不佳归因于监管问题、增长担忧、宏观经济形势以及投资者对大型股科技股的偏好。

在高盛与该活动同时进行的一项小型投资者调查中，只有46%的人预计医疗保健行业在2023年下半年的表现将优于标普500指数，而其他人则预计该行业将表现平平或表现不佳。

该分析师补充道：“尽管如此，还是有一些乐观的地方。”他指出，鉴于第二季度的手术量强劲，调查参与者将医疗技术(MedTech)视为最有可能在2023年下半年表现出色的细分领域。

25%的人表示看好医疗技术，中小型生物技术和生命科学工具制造商分别以21%和14%的积极投票位居第二和第三，而牙科股排在最后。与此同时，分别有12%和6%的受访者看好管理式医疗和医院。

另一方面，在新冠疫情期间表现不佳的医疗器械制造商，在成本压力减弱的情况下，随着外科和选择性手术量的恢复和正常化，基本面正在变得更加强劲。相反，新冠疫情后的正常化趋势使生命科学、工具和管理式医疗等享受到疫情红利的领域面临挑战。

与此同时，Haider表示，并购是会议上讨论最广泛的话题之一。这位分析师认为，生物制药公司对并购感兴趣的原因是，随着一些主要药物的专利过期，该行业预计将在本十年内损失约2000亿美元的营收。

据估计，今年前五个月，制药和生物技术公司在收购上花费了850亿美元，相比之下，上年同期约为360亿美元。

然而，并购活动的激增已经引起了监管部门的密切关注。今年5月，美国联邦贸易委员会(FTC)提起诉讼，阻止安进(AMGN.US)以280亿美元收购Horizon Therapeutics(HZNP)，这笔交易原本有望成为去年最大的生物制药并购交易。

Haider表示，尽管监管存在不确定性，尤其是在大型交易方面，但“基本预期是并购仍将持续”，并指出“制药行业将需要增长，且坐拥大量现金”。

根据高盛的数据，全球制药行业有7000亿美元的现金和杠杆，可以用于收购交易和研发。