淡马锡报告7年来最糟回报率 称中国仍有投资机会

新加坡国家投资机构淡马锡控股(Temasek Holdings)公开了自2016年以来最糟糕的回报率，并警告称在经济衰退风险、利率上升和地缘政治紧张局势的背景下，已开始放慢投资速度。

作为全球最大和最活跃的投资者之一的淡马锡，指出在截至3月份的财年中，公共和私募股权资本市场的下跌，尤其是科技行业的冲击，使得淡马锡的投资组合净值缩减至3820亿新元(2850亿美元)。

相比之下，2022年淡马锡的投资组合价值曾创纪录地达到4030亿美元。按市价计价的会计方法导致了70亿新元的亏损。

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淡马锡在亚洲地区的投资占据投资组合的三分之二，并且投资了一些全球最大的初创公司，如蚂蚁金服和旧金山以及都柏林的支付处理集团Stripe。公司报告称，其股东总回报率下降了5.07%，与前一年5.8%的增长形成了鲜明对比，远低于2021年的24.5%的增长。淡马锡10年和20年的总回报率分别为6%和9%。

全球投资者正在努力适应利率上升的新常态。淡马锡的资本成本从7%增加到了9%。

回报率的下滑，使得这成为了自2016年以来的最差年度表现。淡马锡与主权财富基金GIC和新加坡金融管理局的投资回报是新加坡预算的主要来源。

该公司首席投资官Rohit Sipahimalani称：“全球经济仍然相当脆弱，地缘政治紧张局势并无缓和迹象。”

在过去的十年里，淡马锡持有的非上市公司股票大幅增长，占投资组合的50%以上。淡马锡被迫减记了对已破产的加密货币交易所FTX的2.75亿美元投资。淡马锡的首席执行官Dilhan Pillay承认这笔投资给公司带来了巨大的声誉损失，但他表示这是“反常现象”。

Sipahimalani表示，淡马锡正在放慢投资速度，并对交易采取“地缘政治视角”。

管理层指出，从长远来看，与国内消费和电动汽车相关的行业在中国仍然有机会，但增长前景并不明朗，“我们预计(政府)的刺激政策将比我们过去所见到的要低得多，也会更温和”。

在过去十年中，中国在淡马锡投资组合中的占比一直保持稳定。2013年时，中国占投资组合的23%，到了2023年，这一比例为22%，而美洲的比例则从10%增加到21%。新加坡是淡马锡的最大投资地，占了28%。

淡马锡表示将寻求增加在印度和东南亚的投资。该公司认为，供应链的多样化，包括数字经济，都将带来新的机遇。