原油市场变数重重 分析师称油价终将突破100美元

在经历了长时间的低油价和相对平静行情之后，石油观察人士预计，随着特朗普总统决定重新对伊朗实施制裁，油价将出现大幅波动。今年以来，原油价格飙升了19%，上涨至2014年末的水平。

在委内瑞拉、沙特阿拉伯和俄罗斯原油减产之后，伊朗的原油产量也将受到控制，这实际上意味着市场上可允许的误差幅度将变得非常小。

2015年和2016年，大量的原油供给导致价格暴跌。如今，这种缓冲已被削弱，以至于市场对地缘政治风险和其他冲击格外敏感。

但这还不是全部。其他强大的驱动因素也可能会推高油价，包括复苏的美元和来自德克萨斯州页岩油产量的激增。

能源投资公司BP Capital Fund Advisors的投资组合经理本·库克(Ben Cook)表示：“毫无疑问，有多种因素可能扰乱这种平衡，使我们进入一个更不稳定的时期。”

分析人士警告称，油价最终将回升至每桶100美元。鉴于到两年前原油价格暴跌至每桶26美元，这个变化值得注意。

另一些人则坚持认为油价很快就会回落。高盛能源研究主管达米安-库瓦林(Damien Courvalin)本周给客户们写道：“油价波动将继续增加。”

能源市场对中东地区冲突对石油供应的威胁总是敏感的。中东是全球石油活动的中心。分析人士担心，通过退出伊朗核协议，特朗普让本已不稳定地区的紧张局势雪上加霜。

欧亚集团(600697,股吧)董事长克里夫-库普坎(Cliff Kupchan)本周给客户写道，“石油市场现在将更加动荡。”

在中东以外的地区，委内瑞拉危机中的石油产量每日减少60万桶。美国副总统迈克-彭斯(Mike Pence)本周呼吁委内瑞拉停止其将于5月20日举行的“虚假”总统选举。

石油交易商正试图弄清楚，制裁将使伊朗的石油产量减少多少。没有人确切地知道：分析师估计每天将减产20万到100万桶石油。

英国石油公司(BP Capital)的库克表示，即使损失30万到40万桶，也会使油价每桶再涨5美元。

“我们已经在面对一个供不应求的市场。需求超过了供应。”他表示。

一些帮助可能即将到来，但这也是一个巨大的问题。沙特阿拉伯表示，它可能愿意改变生产方式，加大产量，以补偿来自伊朗的原油损失。但高盛警告称，“不能保证”沙特将完全抵消伊朗的减产。

沙特阿拉伯可能不会介意更高的油价，这可以抬高沙特阿美石油公司(Saudi Aramco)的价值，该公司计划上市。

高盛警告称，即使沙特阿拉伯的增产能够与弥补伊朗的减产，也将进一步降低全球闲置产能的“相对较低水平”。

作为增长最快的能源超级大国，美国也可能会步其后尘。本周，美国能源情报署(Energy Information Administration)再次上调了对未来两年美国石油产量的预测。

但是，页岩革命的发展速度是有限的。二叠纪盆地是美国最大的油田，它开采的石油太多，以至于现有的管道无法处理所有开采的石油。这压低了西德克萨斯原油的价格，并帮助推高了全球油价。

加拿大皇家银行全球能源战略的迈克尔-特雷恩(Michael Train)在周五给客户的信中写道：“二叠纪盆地的痛苦让全球石油市场受益。”

石油价格的上涨最终可能会受到美元近期走强的影响。美元走强往往会损害原油等以美元计价的大宗商品的海外需求。然而，尽管美元强势反弹，但原油价格最近一直保持在高水平。

石油市场的另一张王牌是：特朗普可能会出手相助。

高盛指出，美国可以动用战略石油储备中的应急储备，以弥补伊朗石油产量的损失。在飓风“哈维”摧毁了美国墨西哥湾沿岸炼油厂后，特朗普8月份释放了一些石油库存。