什么是非农?
一到每月的第一个星期五前后，贵金属市场通常会出现大幅度的波动，这场波动是来自于美国非农业就业数据(以下简称非农)的公布。非农对贵金属市场的影响是巨大的，无数的人在这里满载而归，却也有数不胜数的人们磕得头破血流。这项数据从公布到结束，令人欢喜亦令人忧，所以了解非农、把握非农行情是投资人混迹贵金属市场关键的一题。
今天，新威金业带你走进美国非农。首先，我们来了解什么是非农?非农字面意义上理解就是非农业就业人口，而非农数据就是非农业人口的就业数据，它包括三项指标：非农业就业人数、就业率和失业率这三项数据。非农就业人数反映制造业和服务行业的发展状况，数值减少说明企业生产力下降，当该数值增长时说明消费性以及服务性行业的职位有所增加，预示经济发展向好，它是一项观察社会经济和金融发展程度的重要指标。非农数据公布时间通常为每月的第一个周五晚上，冬令时(11月-3月)为北京时间的21:30，夏令时(4月-10月)为北京时间的20:30。
以史为鉴可以知后市
表1 历届非农数据对贵金属走势的影响单位：万人
历史会重演是经济学里最基本的假设，而贵金属市场显然是经济学领域的一部分，当然它也便逃不出经济学假设的魔咒，历史会继续重演，而我们能做的就是，以史为鉴。上图是一张从2012年到最近一期的非农数据统计表，我们发现非农对贵金属行情的影响主要取决于实际数据与预期及前值的综合比较，总结分析如下：
第一种情况，实际值好于预期值、前值-->利空贵金属
第二种情况，实际值差于预期值、前值-->利多贵金属
第三种情况，预期值<实际值<前值 -->金银先跌后涨
第四种情况，预期值>实际值>前值 -->金银先涨后跌
以2014年1月份公布的非农数据为例，非农实际值(7.4万人)既差于预期(19.6万人)也差于前值(24.1万人)，给人的直观结果就是美国经济状况差透了，比想象的差，也差于之前的数据，投资人因此对美元失去信心，避险情绪升温，纷纷将资金转向贵金属领域，贵金属表现为上涨行情;而另一个方面，以2013年10月份为例，也是相当典型的利空贵金属数据，数据好于预期且好于前值，数据验证美国经济复苏，美元因此得到风险资金的青睐，而贵金属则表现回落姿态。这两种典型的数据好/坏于预期且好/坏于前值，直接确定了一个方向，投资者容易辨别。另外一种，是实际值好/差于预期，但差/好于前值。以2012年12月份为例，非农就业人口为14.6万人，好于预期值8.5万人，差于前值17.1万人，贵金属表现为先跌后涨。当即市场第一反应便是预期值，即在市场已形成的心理预期值，好于预期的结果向市场传达美国经济向好，贵金属第一反应便是下跌，但这只是一个假象;随着心态的调整与行情趋于稳定，市场逐渐反应过来，实际值差于前值，实质上美国经济并没有真正好转，美元并非首选投资品种，那么在心态的转变过后市场将会重新转向对贵金属的关注，这就是先跌后涨背后的心理学依据。
图1 历届美国非农就业人数单位：万人
图2 非农就业人数和当日获利空间
从图1可见，历史水平基本维持在15万人附近，2014年以来美国非农就业数据处于历史较低水平。图2深红色折线所示，表示历次非农白银当日波动潜在收益率。我们发现平均下来每次非农在非农公布的时间节点附近的一个小时的时间内将给白银带来接近百点的获利空间。
