环球观点：低价竞争在快运行业是否还有未来？

快运行业作为一个根植于万亿零担市场的极具潜力的赛道，目前正处在不断整合并向头部集中的阶段，相较快递而言，快运行业起步较晚，行业发展空间广阔且市场规模大，已达到1.5万亿元。且行业目前并未进入大规模出清阶段，市场集中度仍然较低，行业CR10仅为5%左右，也就是说，快运行业仍然是一个潜力较大的增量市场。

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正是由于看到了快运行业巨大的成长潜力，各头部快递企业也纷纷进入了这个赛道想要分一杯羹，为了快速扩张自己的业务量、争夺市场，快运企业之间的价格战争也早在几年前就悄然打响。但值得思考的是，快运行业是否适合采用这种低价竞争的模式争夺市场？在这种情况下，企业是否还能够实现盈利？下面我们将从几个角度来进行分析：

1.快运的规模效应较难建立，采取低价竞争较难盈利：

相比快运，快递的需求更为零散、更难以预测，运营商必须建立全国网络才能满足商家的物流需求，所以快递企业更注重规模的增长，以摊薄网络的运营成本，但快运行业不同，80%的快运需求为计划性需求，每家厂商都有固定的客户和运输路线，故规模经济并不显著。在这种情况下，如果盲目的通过低价抢量，企业将较难盈利。

2.快运的货品性质和服务类型决定其无法过度压低价格

快递行业电商件占80%以上，由于电商件规模大、重量轻，且电商客户相比服务质量更加追求低价的性质，决定了定位在中低端产品的快递企业能够在竞争中获取较大优势。不同于快递，快运产品的价值相对较高，且由于重量较大，客户更加重视企业能否送货上门且提供优质的服务，这就造成了快运行业的派送成本天然就高于快递，派送员需要花费更多的时间和体力来完成一单的派送。

在这种情况下，快递企业如果枉顾基层网点和业务员的利益一味地压低价格，就难以保障派送的质量，结果可能不仅难以实现盈利，还会损害企业的口碑，不利于长期的可持续发展。

纵观市场上定位在中低端产品的快运企业，虽然业务量可能增长迅猛，营收表现也遥遥领先，但一些企业的盈利情况却差强人意，有些甚至一直都处于亏损的情况。

3.电商大件市场有较大的成长空间，但派送模式依然无法比肩快递

近年来，由于家具家电的线上渗透率不断提升，各快运企业纷纷发力大件电商，认为这是未来最具潜力的市场，由此也想通过在派送模式上不断靠拢快递以此来节省派送成本，压低派费。

但快运不同于快递，快递更多是消耗品，所以需求是源源不断的，但快运的货品基本都是能够长期使用的，如：洗衣机、坐便器等，一般只有新楼盘才会对快运产生一段时间的需求，而等到屋内的大件用品添置完成之后，对快运的需求将会骤减。这也就导致了一方面快运的密度永远不可能比肩快递，另一方面，同一地区的快运需求并不是持续性的。也就是说，大件快递在同一地区的需求是阶段性的，度过高峰期之后，规模效应将不复存在。

双壹认为，通过低价的方式虽然可以短期内使业务量猛增，但这样获得的客户粘性极低，一旦有人能提供更优惠的价格，流失的概率极大，所以这部分客户只能通过低价维持，但长期的低价策略却实则并不能让企业获利。

相反，如果快运企业更重视的是服务，虽然产品价格相对较高，客户增速也相对缓慢，但这种情况下做成的客户都有较强黏性，不会轻易流失，一旦企业通过时效和服务建立口碑，随之而来的就是品牌溢价，反而可以盈利更多。比如德邦，其精准卡航的利润率高出其他产品一大截，并构成了公司盈利的主要来源。

德邦整体毛利率及不同产品毛利率走势

数据来源：公司公告，华创证券

当前，一些头部企业已经意识到了行业发展趋势，并已经开始逐步修复自身产品价格。双壹认为，通过低价竞争获得规模效应并不是快运行业的良策，逐步扩张运输网络，通过运营好每一条线路，逐步赢得口碑才能让一家快运企业稳步向前。