卖普洱的澜沧古茶“再战”港股 资本为何不爱千亿茶生意？

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来源：视觉中国

扬子晚报网2月24日讯（记者 徐兢）近日，澜沧古茶再度提交了上市申请。作为全球茶叶最大产销国，国内市场规模早已破千亿。尽管与酒、咖啡同为世界三大饮品，但相比之下，茶企的IPO之路并不顺利，至今A股市场尚未迎来类似贵州茅台、五粮液的现象级茶企。近期，仍在冲击上市的茶叶品牌还包括八马茶业、中茶股份。上市之路为何会如此难？记者采访了专家。

财报显示，2020年至2022年澜沧古茶营收分别为4.05亿元、5.59亿元和4.63亿元；同期归母净利润为1.23亿元、1.29亿元和0.7亿元；毛利率分别为70.4%、65.9%和65.9%。可以看出，在近几年的发展中，澜沧古茶业绩、利润等全方面均承受较大压力。

对此，澜沧古茶表示，2022年公司线下门店时常受疫情反复影响而经营中断。而毛利率下降，主要系公司推出了普洱生茶产品，该品类利润率普遍低于熟茶产品，拖累公司毛利水平。

实际上早在2020年下旬，澜沧古茶就曾向深交所主板递交招股书，并披露了公司相关经营数据，结果“铩羽而归”。

近期，仍在冲击上市的茶叶品牌还包括八马茶业、中茶股份。其中，八马茶业自2018年从新三板退市后，就在谋求深交所上市。2022年八马茶业一度进入创业板上市审核名单，但最终选择了主动退出，并转战主板。而中茶股份曾在2020年递交上交所主板IPO申请。A股至今没有迎来“茶叶第一股”。目前也只有天福、龙润两家公司在香港证券交易所上市。

江苏省茶叶学会理事长，江苏农林职业技术学院教授王润贤在接受扬子晚报/紫牛新闻记者采访时认为，茶虽然同酒、咖啡同为世界三大饮品，但茶叶行业的特点不一样。一是茶利用的是“叶子”，而叶子的大小老嫩厚薄及叶中含有的成分差异较大，加之茶叶加工工艺的差异，所以茶产品的标准化程度较低。而酒、咖啡利用的是“果”，标准化程度高。二是各地重视区域品牌，重视自身的品质特点，也限制了茶企规模。三是茶企的创新发展思维没有跟上时代发展的步伐，特别是不适应年轻消费者。

亿欧新消费分析师曹玥对扬子晚报/紫牛新闻记者坦言：“茶跟酒不太一样，茶只有品类名字，没有品牌，而酒不仅有品类还有品牌。”她说，茶可以类比中国各地土特产，即使有品牌也是属于区域性的，还没有被充分的商业化运作。而且，原茶没办法做品牌溢价，因为供给端太分散，市场集中度不高。不过，现在的现制茶、瓶装茶则是属于零售市场，是完全可以打造出品牌的，比如小罐茶。

校对 陶善工