印度需求的强劲复苏将为黄金撑起半边天

中金网05月11日讯，瑞银公布的一份最新报告指出，印度今年下半年的黄金需求有望迎来强劲回升。

瑞银贵金属分析师乔尼·特维斯(Joni Teves)指出：“印度黄金需求的上升暗示了潜在的市场复苏。这表明核心需求依然完好，未来监管环境的正常化将会为黄金的起飞铺平道路。”

从中长期来看，核心的黄金需求依然存在，预计在700—900吨/年之间。

由于即将到来的商品和服务税(GST)以及进口关税声明，印度市场情绪依然由政策的不确定性所主导，因此黄金成交量依然低迷。

不确定性主要来自对税率水平的不同预期。

“一些观点认为进口税率将会低于当前的10%，即使引入了GST这一税种，整体税率仍然会接近当前12%左右的水平。潜在的政策组合将会是7%的进口税和5%的GST，黄金将会被归类入后者，”特维斯说道。

不过也有观点认为进口税率将会维持在10%的水平，另外加上5%的GST。

“各种迹象表明此次税改的轮廓仍然相当模糊，政府也不大愿意在声明公布前提供太多信息，”特维斯解释道。

政策的不确定性将在夏天逐渐消失，市场对监管环境正常化的期望非常之高。

黄金需求的改善也和今年更高的市场流动性相吻合。

特维斯指出：“印度联储的数据显示，此前现金危机所造成的影响已经基本消退。近几个月的季节性需求也很强劲，Akshaya Tritiya节有力的推动了需求的上升。”

印度政府一直在鼓励人们将家中的实物黄金转化为其他投资，包括纸黄金、黄金债券以及金币等。

不过相关倡议并未受到多大成效。

彭博数据显示，四月份印度的黄金进口翻了四番还多。黄金货运量由去年同期的22.2吨暴涨至98.3吨。而需求的大幅上升主要是受珠宝商在婚礼季节前的补货行为所推动的。