直击调研 | 瑞丰新材(300910.SZ)：目前多个项目正推进建设中 新乡工厂的项目会率先投产-全球热资讯

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，10月20日，瑞丰新材(300910.SZ)在电话会议中表示，公司目前有多个项目正在推进建设中，因新乡工厂的项目依托原有基础，投资少，建设周期短，建成后能与现有产能良好协同，会率先投产，其中第三季度新乡15万吨润滑油添加剂项目一期6万吨润滑油添加剂项目已投产，后续9万吨润滑油添加剂项目将按照既定的工程施工计划实施。同时，公司投资设立瑞丰宏泰公司向上游积极拓展，目前正在稳步实施中，该公司投产后不仅能够为公司配套核心原料，保证在该原料上的供应安全与质量稳定性，进一步提升公司核心竞争力。

据介绍，2022年前三季度，公司实现营业收入20.42亿元，同比增长202.19%，归母净利润3.64亿元，同比增长168.09%；其中第三季度单季实现营业收入10.21亿元，同比增长438.19%，环比增长63.36%，归母净利润2.17亿元，同比增长588.17%，环比增长130.85%。

提及三季度收入及净利润的快速增长原因时，瑞丰新材解释道，公司按照既定的发展战略规划，以及前期的经营举措安排，大力推动单剂向复合剂转型，因前期准备的较为充分，使得公司在国际大环境影响供应链重建过程中抓住了机遇。主要有以下几方面：公司上半年的收入接近去年全年的收入，三季度单季度的收入及净利润超过上半年收入及净利润的总和。一是在技术研发方面做了大量的准备；二是公司产能持续扩张，支撑了全球市场的销量的增长；三是建立海外专业销售团队，快速突破客户，实现了销售的快速增长，其中复合剂销量较快增长，转型升级卓有成效。公司未来的核心工作是将迅速扩大产销规模、加快进入全球润滑油添加剂主流市场、提高全球市场占有率，进一步高质高量的实现增长。

对于销售团队是如何运作时，公司指出，对于海外市场，第一，公司组建销售、市场、技术协同作战的“铁三角”团队，调配优质资源；同时划分销售区域；第二，对于国内市场来说，进一步建立责任田制，划分客户等级，分解到国内销售团队中，领任务，压担子，军功制。并且现在的销售团队从以前的收入中心变为利润中心，压实对于销售团队盈利能力的考核。第三，进一步强化公司市场部力量，通过市场部向销售人员赋能，从以前的单兵作战向系统化、整体化、组织化方向发展。第四，销售团队负责人，铁三角团队等每月进行分析及复盘，对客户进行四象限分析。

至于公司客户积淀，公司则表示，首先，对于润滑油添加剂这个行业来说，的确是一个厚积薄发的行业，需要稳扎稳打，结硬寨，打呆仗，技术是前提和基础；其次，润滑油添加剂的客户准入门槛是较高的，一般情况下，首先需要独立的第三方评审机构进行严格的评审，之后客户进行现场考察，接下来进入技术对接阶段，最后进行商务谈判。公司已经做了大量的铺垫和积累，同时对于不同客户需要对理化指标反复调整，技术准入时间较长，也就导致了客户的粘性是较强的；最后，待商务谈判结束，公司开始供货后，便打开了客户的大门，从0到1很难，但从1到100的增长将变得相对容易。

存货方面，第一，公司为了匹配销售规模的快速增长，适度进行战略储备；第二，为了开拓海外市场，更好的服务于海外客户，贴近市场，公司在海外建立仓库，储备存货；第三，由于上半年原料价格上涨，供应紧张，公司进行原料储备。以上是存货增加的主要原因。由于公司的战略转型，公司存货结构也进行了优化和调整，公司存货主要由单剂和生产单剂所需要的原料构成，复合剂不做库存，并且单剂按照最高效和经济的方式进行生产，复合剂按照订单柔性生产。这样存货结构的调整一方面能够快速响应客户的复合剂供应需求，另一方面具有较大的灵活性，保证生产的柔性和弹性，以提高存货的周转效率。

在提及合同负债项目方面的问题时，公司指出，今年根据客户的需求量和影响力等因素对其进行了分层分类管理，对于层级一般或者低级别的客户，采取统一定价模式，在预付款方式下供货。对于一些大的销售订单，也会结合实际情况与客户协商，在供货前，需支付一定比例的定金。所以，这是今年销售量增长带来了合同负债相应增加的原因。

此外，目前公司外销业务主要以美元、人民币结算，也有部分欧元。公司为了降低外汇风险，保证产品本身的利润水平的情况下，部分客户会采取人民币定价方式，如果客户实际结算货币是外币，需要按照付款日外汇牌价折算成人民币金额支付；另外也存在一些客户直接以美元定价结算的情况。公司海外销售占比越来越大，未来公司也会采取一些有效措施来积极应对汇率波动的风险。