IPO、再融资节奏有新变化！把握长线潜在投资机遇

“近期IPO和再融资业务量明显减少，工作节奏相较放慢。”某投行人士告诉《国际金融报》记者。

Choice数据显示，今年以来，首发及再融资审核公司总数为340家，而去年同期是556家。年内证监会核发IPO家数共计222家，6月以来IPO核发家数逐月减少，相比去年同期更是大幅降低。年内再融资申报企业中，有19家处于撤回状态，13家处于终止状态，明显高于去年同期。

这是否意味着，IPO、再融资全面放缓？

【资料图】

证监会回应称，始终坚持科学合理保持IPO、再融资常态化，同时充分考虑二级市场承受能力，加强一、二级市场的逆周期调节，更好地促进一二级市场协调平衡发展。

受访人士认为，存量博弈环境下，放缓IPO对融资压力的缓解有着积极作用。强政策支撑和景气度行业将更具备存量资金吸引力。

IPO、再融资节奏放缓

截至8月24日，年内证监会核发IPO家数共计222家，而去年前8个月共计276家。就单月来看，2023年6月以来，IPO核发家数逐月减少，相比去年同期更是大幅降低。

年内首发、可转债、增发、配股审核的公司总数为340家，去年同期556家。其中，年内首发审核195家，同比去年（301家)明显下降，且通过率也有所下降；年内增发审核35家，而去年同期157家。

今年再融资方面明显收紧。年初至8月24日，在再融资申报企业中，有19家处于撤回状态，13家处于终止状态；去年整年再融资撤回的只有16家企业，终止状态的只有6家。

定增难度也不小。以券商为例，年内大多数券商修订过定增方案，包括下调募资规模、细化资金投向等，也有机构干脆终止计划。

A股持续走低，市场对IPO节奏关注较多，也传闻将暂停再融资。

对此，证监会回应称，实现资本市场可持续发展，需要充分考虑投融资两端的动态积极平衡。没有二级市场的稳健运行，一级市场融资功能就难以有效发挥。始终坚持科学合理保持IPO、再融资常态化，同时充分考虑二级市场承受能力，加强一、二级市场的逆周期调节，更好地促进一二级市场协调平衡发展。市场会感受到这种变化。

把握长线潜在投资机遇

6月以来，A股震荡下跌，尤其是8月至今跌幅明显增大。截至8月24日，沪指跌破3100点，创业板指不足2100点。

排排网财富研究员隋东在接受《国际金融报》记者采访时表示，在存量资金博弈的当下，IPO和再融资节奏放缓是政策呵护市场的一种表现，有助于缓解市场的流动性压力，同时对市场投资者的情绪也会有提振作用，从而利好股票市场走强和活跃度提升。

“在A股市场振幅加大的环境下，IPO和再融资节奏放缓，有助于资本市场稳定。”优美利投资总经理贺金龙告诉《国际金融报》记者，再融资放缓并非对所有行业“一刀切”，强政策支撑和景气度行业将更具备存量资金吸引力。

从8月新受理或已受理再融资企业来看，大部分是半导体材料、航空装备等制造业企业。

“8月以来，次新股有较明显超额收益，源于IPO等融资节奏放缓。”建泓时代投资总监赵媛媛对《国际金融报》记者直言，作为活跃资本市场的措施之一，监管机构或将谨慎权衡IPO及再融资进度，或将引导诸多机构资金如保险、养老金、海外机构等加快入市步伐，两项政策相互作用将使得A股的资金供给相对充裕。但这些短期措施并不会长期实行，加上兼并重组等配套措施，不会影响到企业融资渠道的畅通性。

对于后市表现，有观点认为长期看好A股。富达国际亚太区股票投资主管Marty Dropkin表示：“中国股市在过去一个月经历了大幅抛售，人民币兑美元汇率走弱，甚至迫近疫情严峻时期水平。在经济数据疲软以及金融和房地产行业再次承压后，投资者重新调整了对中国GDP增长和政策支持预期，也导致市场近期出现疲软。尽管市场前景充满挑战，投资者宜保持谨慎乐观，但不应忽视中国经济长期增长前景，以及长线潜在投资机遇。”