黄金净多仓首增仍难以支撑行情

黄金净多仓首增仍难以支撑行情

CFTC数据显示，截止2月20日当周，黄金期货多仓增加5345手，空仓减少近1万手，带动净多仓大增15316手，创2018年1月9日以来最大增幅。在这期间，黄金暴涨后回落，投资者逢低买入。

贵金属市场如果作为保值投资品来看，眼前的压力是美联储3月的加息，全年以及今年几年的压力在于美联储或高于此前预期今年加息3次提高到4-5次。

要客观看待黄金市场等贵金属的投资。目前全球市场风险情绪高涨，美股牛市没有改变，欧洲、日本、亚洲股市都处在牛市之中，美国10年国债收益率攀升到将近3%，在这种情况下虽然股市有一定风险，但是随着美国经济持续向好，利好不断，对股市的支撑作用很强劲，股市回调或者大的回调或会出现，但崩盘还不至于的。在这种情况下黄金市场不可能有大的起色。

目前徘徊在1300美元/盎司已经非常不错了。同时，比特币等数字货币也在与黄金争夺保值投资品市场。比特币与黄金如果都视为投资保值品的话，比特币显然更具优势。主要在于比特币比黄金更容易跨国转移资产，而又不会冲击或动用各国外汇储备。

如果有跨国频繁转移资金需要以及全球经营业务频繁与量大的话，使用比特币跨国划转资金比美元还要方便很多。既是美元，也有各国繁琐的外汇管制，与政府打交道的交易成本非常大。

比特币比黄金比美元在跨国资产流动划转中优势更大。比特币与黄金争夺保值市场的竞争力非常强劲。

一个现象必须清楚，目前美元指数跌破90关口情况下，黄金价格仍在1300美元徘徊，那么我预计美元已经到底谷，反弹在即，因此黄金出现大翻身可能性不大。

目前，黄金价格走强要依靠“突发”事件：一是股市突然崩盘。这种可能性几率不大。因为对黄金市场带来影响最大的是美国股市，目前看来美股崩盘的可能性几乎为零。

二是特朗普以美国为中心的贸易战引发全球贸易汇率大战，全球经济遭受到重创。目前看，特朗普比此前已经缓和很多，而且贸易战指向已经非常明确，主要是中国、墨西哥等新兴市场大国，对全球市场化机制的国家影响不大。

三是地缘政治冲突不断，各国政局不稳。这些特殊事件爆发或促使黄金出现一波行情。这个可能性非常大。叙利亚动荡，朝鲜半岛危机，中东局势，等等，都可能引爆动荡。同时，一些国家内部政局不稳特别是大国政局不稳隐患，都可能使得全球风险偏好大幅度下降，投资涌向黄金。